20260612-上海中期-上海中期期货_早盘短评20260612_8页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2026年6月12日的早盘短评，涵盖了宏观金融、主要商品期货及农产品市场的分析。整体市场情绪受美伊局势缓和、原油价格波动、美联储政策预期及国内经济基本面影响显著，不同品种呈现分化走势，部分商品价格强势反弹，部分则承压下行。

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主要观点

宏观金融

• 美伊局势缓和：特朗普宣布取消对伊朗的军事打击，协议基本定稿，伊朗各方批准，或于周末在欧洲签署，缓解了中东地缘冲突带来的避险情绪。
• 全球市场反应：美股、加密货币及黄金强势反弹，美债收益率显著下降，美元指数日内倒V走势，贵金属获得支撑。
• 原油价格跳水：受地缘冲突缓和影响，原油价格重挫5.4%，WTI原油报85.86美元/桶。
• 国内经济弱修复：外贸数据回暖，但内需复苏平缓，制造业扩张乏力，地方债投放分流流动性，市场对货币政策宽松预期谨慎。
• 通胀与加息预期：美国5月PPI同比上涨6.5%，创2022年11月以来最大涨幅，市场预期美联储2026年可能加息一次。

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关键商品分析

股指

• 结构性分化：IH2606小幅收涨，IF、IC、IM均下跌，市场情绪受外围改善支撑。
• 板块表现：纳斯达克100指数创一年多最佳单日表现，半导体板块大涨8%。

欧线集运

• 运价承压：EC2607合约高开低走，跌幅0.99%，但主干航线舱位紧张格局未改。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡局势反复，影响运力供给，但短期地缘溢价仍存。

有色

• 铜价承压：国内铜价小幅上涨，但美联储加息预期及高油价对通胀的传导限制上行空间。
• 镍价偏弱：印尼政策对镍价构成支撑，但矿成本走弱及库存压力抑制涨幅。
• 铝价震荡：国内铝库存仍处高位，但海外供应缺口支撑伦铝，沪铝受国内库存压力限制。
• 氧化铝：短期受几内亚政策预期支撑，但中长期供应过剩格局未改善。
• 锌价承压：国内消费偏弱，外盘带动下沪锌收跌，短期震荡为主。

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能化板块

原油

• 价格回落：原油主力合约下跌3.63%，市场关注中东局势变化。
• 供需矛盾：全球原油库存持续去化，但中期需求疲软成为关注焦点。

燃料油

• 期价下跌：燃料油主力合约下跌0.11%，供应收缩与需求回升形成拉锯。
• 运输格局：油运市场偏强，但地缘风险尚未消除。

PTA

• 震荡走势：PTA主力合约小幅上涨，供应回升但需求疲弱，库存延续去化。

尿素

• 价格温和上涨：尿素主力合约上涨0.45%，供应充足，需求平淡，关注装置检修及出口政策。

甲醇

• 期货反弹：甲醇期货主力合约上涨1.22%，港口库存持续去化，但成本传导不畅限制反弹高度。

天然橡胶

• 震荡整理：期价维持震荡，关注欧盟反倾销调查及厄尔尼诺气候对产出的影响。

塑料 & 聚丙烯

• 震荡运行：塑料及聚丙烯期货维持震荡，国际原油波动及下游需求偏弱为主要影响因素。

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黑色板块

钢材

• 价格偏弱：螺纹钢、热卷价格震荡，库存小幅累积，关注钢厂利润及成本端变化。

铁矿石

• 弱势运行：铁矿石价格维持低位震荡，供应偏紧，需求疲软，库存压力显现。

焦煤焦炭

• 焦炭偏强：焦炭价格高位震荡，第六轮提涨预期增强，焦煤供应收紧支撑价格。

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农产品板块

豆粕

• 震荡偏弱：豆粕价格依托2900元/吨震荡，供应宽松，成本端支撑减弱。

菜籽类

• 菜粕震荡：库存回升，但下游采购谨慎，价格或延续震荡。
• 菜油高位震荡：供应压力逐步缓解，关注产区天气变化。

棕榈油

• 价格反弹：棕榈油依托9200元/吨反弹，但产量偏低风险待验证，生柴政策提供支撑。

豆油

• 供应压力增加：豆油进入累库周期，阿根廷出口税下调利好豆油消费，价格偏强。

养殖

• 生猪震荡偏弱：猪价重心下移，出栏量缩量，终端需求疲软。
• 鸡蛋震荡偏弱：价格小幅上涨，但高价走货受阻，库存增加。
• 玉米震荡偏强：价格小幅上涨，但下游收购意愿弱，库存去化缓慢。

棉花

• 震荡偏强：棉花价格维持偏强运行，全球供需紧平衡，印度取消进口关税可能影响格局。

白糖

• 价格偏弱：白糖主力合约震荡偏弱，巴西出口量下降，国内库存仍处高位。

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风险提示与免责声明

• 风险提示：市场存在不确定性，受政策、经济及国际事件影响较大。
• 免责声明：报告观点仅代表作者个人意见，不构成投资建议，仅供参考，投资需谨慎。

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