20220812-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_需求不振_价格难走高_18页_980kb

玉米和玉米淀粉周报总结

核心内容

本报告分析了2022年8月12日玉米及玉米淀粉市场的行情及未来走势，指出整体市场表现疲软，价格缺乏持续上涨动力，但部分因素如天气和成本支撑仍对价格有所影响。

主要观点

玉米市场

• 利空因素：
  • 黑海谷物出口渠道重启，增加市场供应。
  • 新季玉米逐步上市，阶段性供应宽松。
  • 深加工开机率持续走低，下游补库意愿不强。
  • 饲料端需求不振，养殖利润上涨动力不足。
• 利多因素：
  • USDA预期调减美玉米产量，短期对市场形成支撑。
  • 东北产区因天气原因可能影响玉米产量和质量。
• 期货走势：
  • 连玉米期货主力09合约延续反弹，周度涨幅2.4%。
  • 主力合约换月在即，C2301合约持仓量和成交量已超过C2209合约。
  • 远月合约升水，市场对新季玉米信心增强。
• 现货市场：
  • 现货价格承压，购销低迷。
  • 各地区收购价区间为2550-2970元/吨，较昨日小幅上涨。
• 库存情况：
  • 全国玉米库存仍处同期高位，北方四港和广东港口库存充裕。
• 展望：
  • USDA供需报告可能调低美国玉米产量，但新季玉米上市和替代品流入仍压制价格。
  • 饲养端需求或在下旬有所恢复，或推动玉米价格小幅上涨。

玉米淀粉市场

• 利空因素：
  • 库存仍处同期高位，市场购销清淡。
  • 开机率持续下降，供应减少但需求增长缓慢。
• 期货走势：
  • 连淀粉期货弱势震荡，主力09合约与玉米期价走势分化，周度波幅1.48%。
  • 淀粉-玉米价差持续收窄，成本支撑有限。
• 现货市场：
  • 淀粉现货价格走低，报价区间为3080-3500元/吨。
  • 第32周全国淀粉深加工企业开机率45.08%，环比下降3.15%。
  • 第33周淀粉库存96.6万吨，环比下降5.2%，同比上升13.92%。
• 行业利润：
  • 山东地区深加工企业理论利润在-107元/吨左右，吉林地区在-36元/吨。
• 展望：
  • 开机率下降和库存减少可能对淀粉价格形成一定支撑。
  • 随着刚性补货季节的来临，淀粉基本面或有所好转。

关键信息

玉米市场

• 价格走势：连玉米期货主力合约价格逐步站稳2700元/吨，周度涨幅2.4%。
• 供需情况：新季玉米上市导致阶段性供应宽松，叠加替代品流入，需求疲软。
• 库存：全国玉米库存仍处高位，北方四港和广东港口库存充裕。
• 成本支撑：天气因素对玉米产量和质量可能产生影响，但整体成本支撑有限。

玉米淀粉市场

• 价格走势：连淀粉期货弱势震荡，现货价格走低。
• 供需情况：开机率连续五周下滑，供应减少，但需求增长缓慢。
• 库存：第33周淀粉库存96.6万吨，环比下降5.2%，同比上升13.92%。
• 利润：行业利润维持平稳，但整体仍处于亏损状态。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。

图表说明

• 玉米期货走势：显示主力合约价格和持仓变化，反映市场情绪和预期。
• 玉米现货价格走势：展示不同地区价格波动，反映市场供需状况。
• 玉米库存：反映全国及区域库存水平，对价格走势有重要影响。
• 淀粉期货走势：显示淀粉期货价格和持仓变化，与玉米走势分化。
• 淀粉库存：反映淀粉行业库存水平，对价格走势有重要影响。
• 价差走势：显示玉米与淀粉期货及现货之间的价差变化，反映成本支撑和市场预期。

总结

玉米和玉米淀粉市场整体表现疲软，价格缺乏持续上涨动力。玉米期货虽有所反弹，但现货市场购销低迷，库存高位，新季玉米上市及替代品流入压制价格。玉米淀粉市场同样面临供需失衡，库存高位，开机率下降，价格走势弱于玉米。未来需关注USDA供需报告、天气影响、新季玉米上市节奏及饲料需求恢复情况。