20230522-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_玉米期货价格反弹_关注新麦储备政策_5页_2mb

玉米期货价格反弹关注新麦储备政策总结

核心内容概述

本周玉米市场整体呈现震荡偏弱格局，美玉米价格维持低位，国内玉米期货价格跟随陈麦价格上涨而有所反弹。市场对新麦上市后的储备政策存在期待，但尚未明确，因此短期仍以观望为主。玉米淀粉则表现相对较弱，操作机会有限。

主要观点

• 国际玉米市场：

  • 美国玉米价格维持低位，主要受黑海出口协议延长和巴西即将收割的影响。
  • 北美天气整体正常，但局部地区偏干，对玉米产量影响有限。
  • USDA数据显示，22/23年度玉米净销售量放缓，23/24年度销售进度也低于预期，显示市场对新季玉米的采购意愿不足。

• 国内玉米市场：

  • 主产区小麦均价上涨1.27%，带动陈麦采购积极性上升，陈麦面粉走货加快。
  • 国内玉米现货价格维持稳定，南港成交价在2700元/吨，北港平仓价在2600元/吨。
  • 新麦预计6月上旬开始收割，市场关注新麦上市后政府可能出台的储备政策。

• 市场情绪与持仓变化：

  • CFTC数据显示，管理基金玉米净空单持仓量环比减少，商业净空单持仓量增加，表明市场看空情绪有所增强。
  • 玉米期货操作评级为★★，表示有较为明确的上涨趋势，但可操作性尚可。

• 玉米淀粉市场：

  • 玉米淀粉价格走势与玉米主连价差显示，玉米淀粉相对玉米价格偏弱。
  • 操作评级为☆☆☆，表示趋势性下跌，且盘面操作机会较少。

关键信息

现货价格汇总（2023年05月22日）

市场趋势与操作建议

• 玉米：短期反弹，但新麦上市后可能面临压力，关注储备政策。
• 玉米淀粉：价格偏弱，操作机会有限，建议以观望为主。

图表简要说明

• 图1：玉米淀粉与玉米主连价差，显示玉米淀粉相对偏弱。
• 图2：玉米主力合约收盘价，反映近期价格走势。
• 图3-图12：USDA相关数据图表，包括净销售量、未交割销售量、运量、库存等，用于分析市场供需情况。
• 图13-图14：玉米制乙醇利润情况，反映玉米在深加工领域的表现。

风险提示

• 市场情绪易受天气、政策等外部因素影响。
• 新麦上市及储备政策的不确定性可能对价格走势产生较大影响。
• 国际玉米价格受巴西收割及全球供需变化影响，存在进一步走弱的可能。

作者信息

• 杨蕊霞：农产品组长，F0285733，20011333
• 杨少鹏：高级分析师，F3076258