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铝类市场周报总结

核心内容概述

2026年1月23日发布的铝类市场周报分析了当前铝类市场的主要趋势与基本面情况。整体来看，铝类市场呈现高位震荡态势，氧化铝和铸铝价格分别出现不同方向的波动。市场参与者需关注供需关系、库存变化、价格差以及期权策略等关键因素。

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主要观点

沪铝市场

• 行情回顾：沪铝周线反弹，周涨跌幅为+1.53%，报24290元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端：电解铝厂理论利润较好，冶炼厂启停成本高，生产开工保持高位稳定，供给量持稳。
  • 需求端：下游铝材厂逢低补货为主，消费淡季影响需求表现，产业库存积累。
• 观点总结：沪铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

氧化铝市场

• 行情回顾：氧化铝震荡偏弱，周涨跌幅为-0.98%，报2724元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端：国内氧化铝供给偏多，库存持续积累。
  • 原料端：几内亚雨季影响消退，矿山开工率与发运能力恢复，但冶炼厂采买谨慎，土矿价格小幅走弱。
• 观点总结：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

铸铝市场

• 行情回顾：铸铝主力合约小幅反弹，周涨跌幅为+1.14%，报22995元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端：原料供应增加，再生铝厂因成本高而采购谨慎，产业库存高位。
  • 需求端：下游压铸企业订单增量少，备货意愿不足，以消化库存为主。
• 观点总结：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

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期现市场动态

沪铝持仓量

• 沪铝持仓量增加至724867手，较1月16日增加26993手，增幅为3.87%。
• 前20名净持仓增加60321手，净持仓为4602手。

价格差

• 铜铝价差：增加205元/吨，至77050元/吨。
• 铝锌价差：减少530元/吨，至295元/吨。

现货价格

• 沪铝现货价：24130元/吨，较1月16日上涨130元/吨，涨幅0.54%。
• 氧化铝现货价：河南、山西、贵阳地区均价为2650元/吨，较1月16日下跌5元/吨，跌幅0.19%。

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库存与进出口数据

电解铝库存

• LME库存：509275吨，较1月15日增加19275吨，增幅3.93%。
• 上期所库存：185879吨，较上周增加42051吨，增幅29.24%。
• 社会库存：715000吨，较1月15日增加17000吨，增幅2.44%。

铝土矿与氧化铝

• 铝土矿进口量：2025年12月进口1467.34万吨，环比下降2.85%，同比减少2.02%。
• 铝土矿港口库存：2517.7万吨，环比下降5.3万吨。
• 氧化铝产量：2025年12月产量801.08万吨，同比增加6.7%；1-12月累计产量9244.56万吨，同比增加8%。
• 氧化铝进出口：2025年12月进口22.78万吨，环比减少1.99%，同比增加1389.71%；出口21万吨，环比增加23.53%，同比增加10.53%。

电解铝进出口

• 电解铝进口：2025年12月进口18.92万吨，同比增加17.22%；1-12月累计进口253.76万吨，同比增加18.82%。
• 电解铝出口：2025年12月出口3.76万吨，1-12月累计出口29.66万吨。

铝材市场

• 铝材产量：2025年12月产量613.56万吨，同比减少0%；1-12月累计产量6750.39万吨，同比减少0.2%。
• 铝材进出口：2025年12月进口32万吨，同比增加7.1%；出口54万吨，同比增加7.7%。1-12月进口392万吨，同比增加4.6%；出口613万吨，同比减少8%。

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产能与产量变化

电解铝产能

• 2025年12月在产产能：4459.4万吨，环比增加0.36%，同比增加1.66%。
• 总产能：4536.2万吨，环比增加0.27%，同比增加0.58%。
• 开工率：98.31%，较上月增加0.1%，较去年同期下降1.05%。

铸铝产能

• 再生铝合金建成产能：126万吨，环比持平，同比增加15.96%。
• 再生铝合金产量：68.4万吨，环比减少2.28%，同比减少2.53%。

铝合金市场

• 产量：2025年12月产量182.5万吨，同比增加13.7%；1-12月累计产量1929.7万吨，同比增加15.8%。
• 进出口：2025年12月进口9.31万吨，同比减少11.81%；出口2.55万吨，同比增加20.03%。1-12月进口100.84万吨，同比减少16.82%；出口28.47万吨，同比增加17.5%。

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市场影响因素

房地产市场

• 国房景气指数：2025年12月为91.45，较上月减少0.44，较去年同期减少1.1。
• 房屋开工与竣工面积：2024年1-12月新开工面积同比减少20.47%，竣工面积同比减少23.9%。

基建与汽车行业

• 基建投资：2024年1-12月同比下降1.48%。
• 汽车产销：2025年12月销售量为327.22万辆，同比减少6.2%；产量为329.59万辆，同比减少2.09%。

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期权市场策略

• 波动率预期：后市铝价波动率或收敛，建议构建双卖策略做空波动率。
• 平值合约表现：平值合约表现与合成标的升贴水变化需关注。

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免责声明

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