> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝类市场周报总结 ## 核心内容概览 本周铝类市场整体呈现震荡走势，主要受供需平衡、市场情绪及海外因素影响。沪铝、氧化铝及铸铝价格均出现不同程度的回落，市场持仓量减少，库存增加，铝价波动率或走扩，期权市场建议做多波动率。 --- ## 市场行情回顾 ### 沪铝 - **周线走势**：沪铝周线震荡回落，周涨跌幅为 $-2.57\%$，报24865元/吨。 - **现货价格**：截至2026年4月24日，A00铝锭现货价为24745元/吨，较4月17日下跌410元/吨，跌幅 $1.63\%$。 - **沪伦比值**：截至4月23日，沪伦比值为6.92，较4月17日下降0.92。 ### 氧化铝 - **周线走势**：氧化铝周线冲高回落，周涨跌幅为 $+5.29\%$，报2807元/吨。 - **现货价格**：河南、山西、贵州地区氧化铝均价为2685元/吨，较4月17日下跌5元/吨，跌幅 $0.19\%$。 - **期现价差**：氧化铝期价较现货价格小幅走弱。 ### 铸铝 - **周线走势**：铸铝主力合约震荡回落，周涨跌幅为 $-2.68\%$，报23395元/吨。 - **现货价格**：全国铸造铝合金平均价（ADC12）为24100元/吨，较4月17日下跌500元/吨，跌幅 $2.03\%$。 --- ## 市场展望分析 ### 沪铝 - **基本面**：供给端维持稳定，需求端逐渐由旺季向淡季过渡，下游采买意愿受抑制。 - **观点总结**：沪铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 ### 氧化铝 - **供给端**：氧化铝厂开工稳定，原料采买以刚需补库为主，国内港口库存充足。 - **需求端**：铝厂利润较好，开工积极性高，国内氧化铝需求保持稳定。 - **观点总结**：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 ### 铸铝 - **供给端**：再生铝厂产能受制于原料供应短缺，供给有所收减。 - **需求端**：消费订单减少，铸铝报价高企抑制下游采买，现货市场成交清淡。 - **观点总结**：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。 --- ## 期现市场动态 - **铜铝价差增加**：截至4月24日，铜铝价差为77595元/吨，较上周增加825元/吨。 - **铝锌价差增加**：截至4月24日，铝锌价差为-640元/吨，较上周增加860元/吨。 - **现货走弱**：沪铝现货价格走弱，现货贴水扩大；氧化铝和铸铝现货价格也出现小幅回落。 --- ## 库存与持仓变化 - **电解铝社会库存增加**：截至4月23日，国内电解铝社会库存为1491000吨，较4月16日增加40000吨，增幅 $2.76\%$。 - **沪铝持仓量减少**：截至4月24日，沪铝持仓量为667214手，较4月17日减少60241手，降幅 $8.28\%$。 - **净持仓变化**：沪铝主力合约净持仓（多-空）为-1908手，较4月17日增加4371手。 --- ## 产业情况分析 ### 铝土矿 - **进口量**：2026年3月铝土矿进口量为2178万吨，环比增加 $28.5\%$，同比增加 $32.24\%$。 - **港口库存**：截至最新数据，国内九港口库存为2394万吨，环比下降110万吨。 ### 废铝 - **报价走弱**：山东地区破碎生铝废料报价为18450元/吨，较上周环比下降300元/吨。 - **进出口变化**：3月废铝进口量197330.69吨，同比减少 $7.57\%$；出口量89.31吨，同比减少 $18.07\%$。 ### 氧化铝 - **产量**：3月产量761.1万吨，同比增加 $1.8\%$；1-3月累计产量2299.7万吨，同比增加 $1.7\%$。 - **进出口**：3月进口量33.83万吨，环比增加 $86.9\%$，同比增加 $2929.09\%$；出口量21万吨，环比增加 $40\%$，同比减少 $30\%$。 ### 电解铝 - **产量**：3月产量385.1万吨，同比增加 $2.7\%$；1-3月累计产量1141.3万吨，同比增加 $3.1\%$。 - **进出口**：3月进口量25.5万吨，同比增加14.82%；出口量1.46万吨，同比减少。 - **在产产能**：3月在产产能为4502万吨，环比增加 $0.22\%$，同比增加 $2.23\%$；总产能为4547万吨，环比增加 $0.15\%$，同比增加 $0.66\%$。 - **开工率**：3月开工率为 $99.0103\%$，较上月增加 $0.07\%$，较去年同期下降 $1.52\%$。 ### 铝材 - **产量**：3月产量584.3万吨，同比减少 $3.1\%$；1-3月累计产量1524.8万吨，同比减少 $1.9\%$。 - **进出口**：3月进口量36万吨，同比增加 $6.9\%$；出口量49万吨，同比减少 $4.1\%$。 ### 铸造铝合金 - **产量**：3月产量57.59万吨，环比增加112.67%，同比减少8.38%。 - **建成产能**：3月建成产能为126万吨，环比减少 $0\%$，同比增加 $0.87\%$。 ### 铝合金 - **产量**：3月产量165万吨，同比减少 $1.5\%$；1-3月累计产量442.9万吨，同比增加 $5.4\%$。 - **进出口**：3月进口量8.44万吨，同比减少5.74%；出口量2.74万吨，同比增加50.84%。 --- ## 宏观经济与需求端 - **房地产市场**：2024年1-3月房屋新开工面积同比减少 $20.19\%$，竣工面积同比减少 $4.86\%$；2025年12月房地产开发景气指数为91.45，较上月减少0.44，较去年同期减少1.1。 - **基建投资**：2026年1-3月基建投资同比增加 $8.9\%$。 - **汽车产销**：2026年3月中国汽车销售量为289.9万辆，同比减少 $0.55\%$；产量为291.7万辆，同比减少 $2.96\%$。 --- ## 期权市场分析 - **波动率预期**：后市铝价波动率或走扩，建议构建双买策略做多波动率。 - **平值合约表现**：平值合约表现受市场波动率变化影响较大。 - **合成标的升贴水**：合成标的升贴水情况反映市场预期与实际价格之间的差距。 --- ## 免责声明 本报告内容基于公开资料整理，瑞达期货股份有限公司力求准确，但不对信息的准确性及完整性负责。据此进行投资，责任自负。本报告不构成投资建议，仅供参考。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - **公司背景**：瑞达期货成立于1993年，2019年在深圳证券交易所上市，是国内大型全牌照期货公司之一。 - **分支机构**：全国设立40多家分支机构，覆盖主要经济地区。 - **研究报告**：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。 - **特色产品**：包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、交易诊断系统等。 - **未来方向**：致力于拓展更广泛的投资领域，为客户提供专业、高效、贴心的服务。