20260424-瑞达期货-铝类市场周报_供稳需淡海外支撑_铝类或将高位震荡_23页_2mb

铝类市场周报总结

核心内容概览

本周铝类市场整体呈现震荡走势，主要受供需平衡、市场情绪及海外因素影响。沪铝、氧化铝及铸铝价格均出现不同程度的回落，市场持仓量减少，库存增加，铝价波动率或走扩，期权市场建议做多波动率。

---

市场行情回顾

沪铝

• 周线走势：沪铝周线震荡回落，周涨跌幅为 $-2.57%$，报24865元/吨。
• 现货价格：截至2026年4月24日，A00铝锭现货价为24745元/吨，较4月17日下跌410元/吨，跌幅 $1.63%$。
• 沪伦比值：截至4月23日，沪伦比值为6.92，较4月17日下降0.92。

氧化铝

• 周线走势：氧化铝周线冲高回落，周涨跌幅为 $+5.29%$，报2807元/吨。
• 现货价格：河南、山西、贵州地区氧化铝均价为2685元/吨，较4月17日下跌5元/吨，跌幅 $0.19%$。
• 期现价差：氧化铝期价较现货价格小幅走弱。

铸铝

• 周线走势：铸铝主力合约震荡回落，周涨跌幅为 $-2.68%$，报23395元/吨。
• 现货价格：全国铸造铝合金平均价（ADC12）为24100元/吨，较4月17日下跌500元/吨，跌幅 $2.03%$。

---

市场展望分析

沪铝

• 基本面：供给端维持稳定，需求端逐渐由旺季向淡季过渡，下游采买意愿受抑制。
• 观点总结：沪铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

氧化铝

• 供给端：氧化铝厂开工稳定，原料采买以刚需补库为主，国内港口库存充足。
• 需求端：铝厂利润较好，开工积极性高，国内氧化铝需求保持稳定。
• 观点总结：氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

铸铝

• 供给端：再生铝厂产能受制于原料供应短缺，供给有所收减。
• 需求端：消费订单减少，铸铝报价高企抑制下游采买，现货市场成交清淡。
• 观点总结：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

---

期现市场动态

• 铜铝价差增加：截至4月24日，铜铝价差为77595元/吨，较上周增加825元/吨。
• 铝锌价差增加：截至4月24日，铝锌价差为-640元/吨，较上周增加860元/吨。
• 现货走弱：沪铝现货价格走弱，现货贴水扩大；氧化铝和铸铝现货价格也出现小幅回落。

---

库存与持仓变化

• 电解铝社会库存增加：截至4月23日，国内电解铝社会库存为1491000吨，较4月16日增加40000吨，增幅 $2.76%$。
• 沪铝持仓量减少：截至4月24日，沪铝持仓量为667214手，较4月17日减少60241手，降幅 $8.28%$。
• 净持仓变化：沪铝主力合约净持仓（多-空）为-1908手，较4月17日增加4371手。

---

产业情况分析

铝土矿

• 进口量：2026年3月铝土矿进口量为2178万吨，环比增加 $28.5%$，同比增加 $32.24%$。
• 港口库存：截至最新数据，国内九港口库存为2394万吨，环比下降110万吨。

废铝

• 报价走弱：山东地区破碎生铝废料报价为18450元/吨，较上周环比下降300元/吨。
• 进出口变化：3月废铝进口量197330.69吨，同比减少 $7.57%$；出口量89.31吨，同比减少 $18.07%$。

氧化铝

• 产量：3月产量761.1万吨，同比增加 $1.8%$；1-3月累计产量2299.7万吨，同比增加 $1.7%$。
• 进出口：3月进口量33.83万吨，环比增加 $86.9%$，同比增加 $2929.09%$；出口量21万吨，环比增加 $40%$，同比减少 $30%$。

电解铝

• 产量：3月产量385.1万吨，同比增加 $2.7%$；1-3月累计产量1141.3万吨，同比增加 $3.1%$。
• 进出口：3月进口量25.5万吨，同比增加14.82%；出口量1.46万吨，同比减少。
• 在产产能：3月在产产能为4502万吨，环比增加 $0.22%$，同比增加 $2.23%$；总产能为4547万吨，环比增加 $0.15%$，同比增加 $0.66%$。
• 开工率：3月开工率为 $99.0103%$，较上月增加 $0.07%$，较去年同期下降 $1.52%$。

铝材

• 产量：3月产量584.3万吨，同比减少 $3.1%$；1-3月累计产量1524.8万吨，同比减少 $1.9%$。
• 进出口：3月进口量36万吨，同比增加 $6.9%$；出口量49万吨，同比减少 $4.1%$。

铸造铝合金

• 产量：3月产量57.59万吨，环比增加112.67%，同比减少8.38%。
• 建成产能：3月建成产能为126万吨，环比减少 $0%$，同比增加 $0.87%$。

铝合金

• 产量：3月产量165万吨，同比减少 $1.5%$；1-3月累计产量442.9万吨，同比增加 $5.4%$。
• 进出口：3月进口量8.44万吨，同比减少5.74%；出口量2.74万吨，同比增加50.84%。

---

宏观经济与需求端

• 房地产市场：2024年1-3月房屋新开工面积同比减少 $20.19%$，竣工面积同比减少 $4.86%$；2025年12月房地产开发景气指数为91.45，较上月减少0.44，较去年同期减少1.1。
• 基建投资：2026年1-3月基建投资同比增加 $8.9%$。
• 汽车产销：2026年3月中国汽车销售量为289.9万辆，同比减少 $0.55%$；产量为291.7万辆，同比减少 $2.96%$。

---

期权市场分析

• 波动率预期：后市铝价波动率或走扩，建议构建双买策略做多波动率。
• 平值合约表现：平值合约表现受市场波动率变化影响较大。
• 合成标的升贴水：合成标的升贴水情况反映市场预期与实际价格之间的差距。

---

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，瑞达期货股份有限公司力求准确，但不对信息的准确性及完整性负责。据此进行投资，责任自负。本报告不构成投资建议，仅供参考。

---

瑞达期货研究院简介

• 公司背景：瑞达期货成立于1993年，2019年在深圳证券交易所上市，是国内大型全牌照期货公司之一。
• 分支机构：全国设立40多家分支机构，覆盖主要经济地区。
• 研究报告：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。
• 特色产品：包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、交易诊断系统等。
• 未来方向：致力于拓展更广泛的投资领域，为客户提供专业、高效、贴心的服务。