20210914-中邮证券-晨会纪要_8页_998kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份综合性市场分析报告，涵盖宏观、行业、策略、新股发行、投资评级标准等多个方面，旨在为投资者提供市场动态、行业趋势及投资建议。

主要观点

宏观研究

• 信贷与社融：8月新增金融机构人民币贷款1.22万亿元，社融增量2.96万亿元，整体信贷表现偏弱，但社融规模降幅有所回落。
• 企业与居民信贷：企业部门中长期贷款同比少增，居民部门短期和中长期贷款均有回落，反映房地产调控政策的成效。
• 直接融资：新增股票融资创年内新高，企业债券融资也有明显增长，显示直接融资对社融的支撑作用。
• 政策预期：9月流动性压力不大，政策工具仍有发力空间，四季度信贷、社融及M2增速有望小幅回升。

行业研究

• 物流行业：物流板块表现强劲，部分个股涨停，资金净流入显著。中美海运集装箱价格创历史新高，物流需求旺盛。
• 医药行业：百济神州的替雷利珠单抗获FDA受理，标志着中国创新药出海进程加快。国内PD-1药物上市申请数量增加，显示行业快速发展。
• TMT行业：我国5G基础设施建设领先全球，5G手机出货量增长显著。韩国出口数据反映其部分行业受全球芯片短缺影响，而华为HarmonyOS生态发展迅速，为行业带来新机遇。
• 游戏行业：成渝地区成为国内游戏产业发展第四极，中国自主研发游戏收入占比达86.2%，显示行业自主创新能力提升。

策略研究

• 市场走势：短期大盘震荡为主，结构性机会明显。磷化工、云游戏等概念表现活跃，MLCC、IGBT等概念有所回落。
• 市场情绪：涨停数量及封板成功率处于高位，但市场整体仍偏谨慎。
• 估值分析：两市整体估值合理，食品饮料、建筑材料、机械设备等板块估值偏低，具备投资价值。
• 投资建议：关注食品饮料行业长期表现，建筑材料、机械设备等具备性价比，周期板块盈利数据超预期，看好煤炭、有色行情。

关键信息

市场数据

• 股票市场：

  • 恒生指数收盘25813.81，下跌1.50%。
  • 上证综指收盘3715.37，上涨0.33%。
  • 深证成指收盘14705.83，下跌0.45%。
  • 沪深300收盘4991.66，下跌0.44%。
  • 东京日经收盘30447.37，上涨0.22%。

• 股指期货：

  • IF2109收盘4985.20，下跌0.72%。
  • IF2110收盘4968.00，下跌0.70%。
  • IF2112收盘4927.00，下跌0.81%。
  • IF2203收盘4891.20，下跌0.80%。

• 国债期货：

  • TF2109收盘100.82，下跌0.20%。
  • TF2112收盘100.58，下跌0.21%。
  • T2109收盘99.61，下跌0.33%。
  • T2112收盘99.35，下跌0.27%。

• 市场流动性：

  • SHIBOR利率保持稳定，中债国债收益率回落。
  • 两融余额持续回升，北向资金流出。

新股发行

• 近期新股：包括华瓷股份、中捷精工、华尔泰、君亭酒店等，部分已开始申购。

投资评级标准

• 股票投资评级：推荐（>20%）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（-10%~10%）、回避（< -10%）。
• 行业投资评级：强于大市（>5%）、中性（-5%~5%）、弱于大市（< -5%）。
• 可转债投资评级：推荐（>10%）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%~5%）、回避（< -5%）。

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001，Email: chengyimin@cnpsec.com）
• 分析师：
  • 郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001，Email: guojinghua@cnpsec.com）
  • 魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001，Email: weidapeng@cnpsec.com）
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021，Email: wangwenhao@cnpsec.com）

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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元。
• 为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多地设有分支机构，提供多种交易渠道及第三方存管服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托方式，实行客户交易资金第三方存管。
• 证券自营业务：使用自有资金和依法筹集的资金进行证券买卖。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测及投资建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：为客户提供定制化资产管理服务。
• 承销与保荐业务：为公司提供上市及融资服务。
• 财务顾问业务：为客户提供与证券相关的财务咨询服务。