20210808-首创证券-市场策略报告_首席周观点_疫情现好转_债市防回调_15页_1mb

首席周观点总结：疫情现好转，债市防回调

核心内容

1. 宏观经济

   • 当前股市修复基本结束，未来一个月可能进入平台期，等待新逻辑。
   • 疫情趋势好转，但需警惕债市回调风险。
   • 2021年8月，政策层面继续关注市场稳定，对行业预期管理加强。

2. 传媒行业

   • 游戏防沉迷政策已成为常态化，但不会影响我国手游行业向“精品化”“全球化”“云游戏”方向发展。
   • 推荐关注完美世界、吉比特、心动公司等具备研发与运营优势的游戏企业。
   • 市场情绪波动主要源于政策预期和舆论影响，资本市场应坚定对行业成长的信心。

3. 电新行业

   • 光伏电站容配比提升，推动组件端市场增量，建议关注隆基股份、天合光能、晶澳科技等一体化组件企业。
   • 美国再次表态支持新能源汽车发展，中国产业链具备全球竞争力，推荐关注锂电中游龙头出海机会，如当升科技、容百科技、天赐材料等。

4. 房地产行业

   • 多个城市限购政策升级，北京重点封堵“假离婚”购房漏洞，预计下半年销售承压。
   • 万物云与阳光城签署合作框架协议，推动物管行业整合，建议关注物管企业未来外拓及业绩增长潜力。

5. 轻工纺服行业

   • 纸企因成本上涨发布涨价函，白板白卡纸价格短期或触底反弹，中长期需求增长支撑价格。
   • 国务院发布《全民健身计划（2021—2025年）》，推动运动服饰及设施板块长期利好，推荐关注华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁、共创草坪等企业。

6. 计算机行业

   • 华为上半年收入同比下滑，但企业业务增长显著，建议关注受益于华为业务调整的竞争对手及产业链伙伴。
   • 推荐关注中国长城、紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、超图软件等公司。

7. 医药生物行业

   • 医药行业短期波动显著，但长期投资逻辑不变，推荐关注估值合理且业绩稳健的细分赛道。
   • 生长激素和传统IVD赛道值得关注，重点推荐长春高新、安科生物、安图生物、新产业等。

8. 公共事业行业

   • 实现“双碳”目标需要科技创新引领，重点推荐华能水电、川投能源、长江电力、大唐新能源等清洁能源企业。
   • 碳监测、碳数据、碳金融等将成为投资主线。

9. 电子行业

   • 半导体行业具备高成长性，当前估值支撑强劲，推荐关注斯达半导、富瀚微、中颖电子、士兰微、思瑞浦、卓胜微、兆易创新等。
   • 警惕业绩增速放缓风险，目前仍处景气周期，估值支撑较强。

10. 汽车行业

    • 中国7月乘用车销量同比降幅企稳，政策支持缓解缺芯压力，建议关注汽车芯片及新能源产业链。
    • 美国提出2030年电动车销量占比达50%的目标，中国有望成为最大受益者。

11. 农林牧渔行业

    • 猪价短期温和上涨，动保板块已进入合理投资区间，种业受政策催化，推荐关注种业龙头。
    • 推荐顺序：种业 > 动保 > 禽畜养殖，关注大北农、隆平高科、荃银高科等公司。

主要观点

• 市场趋势：当前市场进入平台期，需等待新的逻辑推动；政策和舆论对市场影响显著，需密切关注政策动向。
• 行业机会：传媒、电新、轻工纺服、计算机、医药、公共事业、电子、汽车、农林牧渔等行业均存在结构性机会。
• 风险提示：疫情反复、政策变化、芯片供应、汇率波动、行业需求复苏不及预期等是主要风险因素。

关键信息

• 游戏行业：防沉迷政策常态化，但行业仍具备增长潜力，重点推荐完美世界、吉比特、心动公司。
• 光伏行业：新版规范推动容配比提升，存量改造带来市场增量，关注隆基、天合、晶澳等。
• 房地产行业：限购政策升级，物管行业整合加速，关注万物云与阳光城合作案例。
• 运动服饰行业：全民健身政策利好，推荐关注安踏、李宁、华利集团、共创草坪等。
• 半导体行业：国产替代与景气周期双轮驱动，估值支撑强劲，推荐关注斯达半导、中颖电子等。
• 医药行业：短期波动为主，长期逻辑不变，推荐关注生长激素与传统IVD赛道。
• 汽车行业：政策支持缓解缺芯压力，推荐关注芯片及新能源产业链。
• 农林牧渔行业：猪价温和上涨，动保与种业迎来机遇，推荐关注种业龙头。

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