深度报告-20250908-天风证券-公用事业行业深度研究_AI带动数据中心景气向上_电力需求有多少_40页_3mb

报告摘要

算力成为数据中心核心需求：随着数字经济的发展，数据和算力成为新的生产资料和生产力，智算需求推动数据中心行业高速增长。预计2024年中国内地数据中心市场规模将达3048亿元，标准机架规模突破1000万架，同比增长超20%。
DeepSeek带动景气度提升：2025年1月DeepSeek发布，带动中国第三方数据中心上架率显著上升。2024年末全国第三方算力中心上架率仅为69%，预计未来环京区域和长三角区域将率先实现供需反转。
电力需求快速攀升：数据中心作为算力载体，电力成本占运营总成本的50%以上，甚至高达80%。IEA预测2030年全球数据中心用电量将增至约945TWh，较2024年增长一倍以上，2024-2030年复合增速约15%。中国信通院预测2030年中国数据中心用电需求将达3000-7000亿千瓦时，占全社会用电量的2.3%-5.3%，2024-2030年复合增速10.4%-27.1%。
绿色化变革迫在眉睫：为应对算力与能源的矛盾，算力绿色化发展成为趋势，涵盖算力设备高效化、算力载体节能化、算能协同清洁化及算力/应用协同赋能。

数据中心运营成本：电力成本占数据中心运营总成本的50%-60%，部分高需求项目甚至高达70%-80%。
全球数据中心空置率下降：2023年底全球多数成熟市场数据中心空置率跌破10%，核心区域低至5%以下，推升租赁价格。
中国数据中心PUE下降：2023年中国数据中心平均PUE为1.48，2024年进一步降至1.46。未来目标为2025年底全国数据中心PUE降至1.5以下，新建及改扩建大型和超大型数据中心PUE降至1.25以内。
新能源与绿色电力：随着算力需求增长，电力需求将大幅上升，需关注新能源运营商及绿色电力采购相关的公司，如龙源电力、大唐新能源、三峡能源、中国核电、绿色动力等。