深度报告-20250412-中国银河-公用事业行业行业深度_数据中心强劲增长_低碳电力乘风而起_29页_6mb

报告摘要

数据中心低碳电力需求分析总结

核心内容

随着AI技术的发展，数据中心的用电需求持续增长。预计2024-2030年，国内数据中心耗电量复合年增长率（CAGR）将达到16.1%，而算力总规模CAGR则高达38.9%。2030年，数据中心用电量将占全社会用电量的3.10%，占全社会用电量增量的11.4%，对用电量增速的贡献为0.43pct。如果考虑数据传输网络的电力消耗，数据中心用电量有望进一步增加至5301亿千瓦时。

主要观点

数据中心低碳电力需求驱动因素：
- 政策驱动：国家发改委等四部门发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》推动数据中心提升绿电使用比例，预计2030年数据中心绿电需求将达到2890亿千瓦时，占全部用电量的71%。
- 能耗控制：数据中心可再生能源和核电消费在能耗控制中具备豁免权，有助于减轻能耗双控政策对其发展的限制。
- 成本优化：电费占数据中心运营成本的28%，寻求低电价是降本的有效方式，绿电电价具备明显优势，尤其水电、核电为绝对低价电源。
数据中心需因地制宜：
- 内蒙古、甘肃、宁夏、河北：应重点关注数据中心+新能源，特别是风电。
- 北京、上海：垃圾焚烧发电是相对优质的低碳电源。
- 天津、江苏、浙江、安徽、广东：电源结构相对均衡，可同时关注垃圾焚烧发电、核电和新能源发电。
- 贵州、川渝：应重点关注数据中心+水电。
数据中心如何赋能发电企业：
- 垃圾焚烧发电：通过直供数据中心，可缓解电价下行压力，提升资本金IRR，并改善现金流。
- 新能源发电：与数据中心合作有助于改善消纳压力和电价稳定性，特别是风电。

关键信息

绿电直供：在京津冀、长三角、粤港澳算力枢纽，垃圾焚烧发电电价相较工商业电价具备0.02-0.11元/kWh的优势；风电配储后所需电价0.2583元/kWh，已高于甘肃现货电价。
电价与IRR：8%的资本金IRR下，风电直供项目所需电价0.2583元/kWh，光伏直供项目仅在河北具备性价比。
区域布局：
- 垃圾焚烧发电：建议关注军信股份、永兴股份、瀚蓝环境、伟明环保、旺能环境、上海环境等。
- 新能源发电：建议关注甘肃能源、金开新能、新天绿能、大唐新能源等。
项目案例：
- 上海黎明智算中心项目：采用垃圾焚烧发电，提供绿电和蒸汽余热。
- 青海移动绿电智算融合示范基地项目：采用“绿色电力直供+智算中心”模式，实现100%绿电消纳。
- 三峡东岳庙数据中心：使用清洁水电，降低能耗。