20220627-首创证券-公用事业行业简评报告_欧盟碳边境调节法案获投票通过_12页_1mb

欧盟碳边境调节法案获投票通过总结

核心内容

欧盟于2022年6月22日通过了三项与气候变化相关的法律草案，作为“Fit for 55”减排方案的一部分，涵盖碳排放交易系统（ETS）改革、碳边界调整机制（CBAM）规则修正及社会气候基金（SCF）设立。该法案将CBAM的征收范围扩大至有机化学品、塑料、氢和氨，并将间接排放纳入征税范围。CBAM实施时间从2026年延后至2027年，过渡期延长至2026年底。同时，ETS覆盖行业的排放量目标从2030年较2005年减少61%提升至63%。

主要观点

• CBAM变化：CBAM的调整扩大了碳关税的征收范围，涵盖更多行业，并纳入间接排放。这一变化将推动国内碳市场建设，并增加我国出口型企业对绿色电力的需求，从而促进绿色电力的消纳。
• 社会气候基金（SCF）：设立SCF以支持受能源和交通转型影响较大的贫困群体，通过直接补贴和长期结构性投资，如可再生能源和公共交通发展，来缓解转型成本。
• 投资建议：分析师维持电力行业“看好”的评级，推荐关注大水电、风光运营商及清洁能源转型领域的公司，如华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等。

关键信息

法案变化内容

行情表现

• 市场表现：上周沪深300涨幅为1.99%，上证指数涨幅为0.99%，深证成指涨幅为2.88%，创业板指涨幅为6.29%。公用事业板块指数跌幅为0.15%，跑输沪深300指数2.13%。
• 行业表现：公用事业板块在申万一级31个子行业中排名第24，整体表现低于市场平均水平。上周公用事业板块成交额为1219亿元，排名第12。
• 公司表现：电力板块中，深南电A涨幅最大，达29.83%；三峡水利跌幅最大，达-8.21%。部分公司如华能国际、上海电力等表现亮眼，而如韶能股份、梅雁吉祥等则表现较差。

风险提示

• 碳中和政策落地不及预期；
• 电力市场化改革不及预期；
• 煤价下降不及预期；
• 新能源建设与消纳不及预期等。

行业新闻与公司动态

行业新闻

1. 苏州市：发布《生态环境系统惠企纾困稳经济十八条举措》，包括环评制度改革、扩大应急管控豁免范围等。
2. 桂林市：发布《土壤污染防治高质量发展“十四五”规划（征求意见稿）》，涉及多个土壤修复和治理项目。
3. 甘肃省：计划到2025年底，城市生活污水集中收集率力争超70%，并提升污水处理和资源化利用率。
4. 生态环境部：推进危险废物环境管理信息化，包括在线申报、电子转移联单统一管理等。
5. 工业水效提升行动计划：六部门联合发布，旨在扩大工业利用矿井水、雨水等规模，提升水效和水循环利用。
6. 辽宁红沿河核电站：东北首座核电站全面投产，成为中国在运装机容量最大的核电站。

上市公司动态

• 芯能科技：减持股份计划期限届满，鼎晖投资累计减持1%股份。
• 甘肃电投：控股子公司九甸峡公司吸收合并全资子公司洮河公司。
• 杭州热电：董事黄国梁因工作调整辞职。
• 龙源电力：聘任丁鹤女士和夏晖先生为副总经理。
• 桂东电力：董事利聪因工作变动辞职。
• 湖南发展：湘投控股减持股份，累计减持1.32%。
• 三峡水利：股东东升铝业计划减持不超过0.13%股份。
• 新奥股份：拟购买新奥舟山90%股权，通过发行股份及支付现金方式。

总结

欧盟碳边境调节法案的通过标志着其在碳减排和绿色转型方面迈出重要一步。CBAM的扩大和改革将对我国出口型企业产生深远影响，推动绿色电力消费。同时，ETS的改革和SCF的设立将进一步加强欧盟的碳市场建设。分析师维持行业“看好”评级，建议关注大水电、风光运营商及清洁能源转型领域。尽管存在政策、市场及成本方面的风险，但绿色转型的长期趋势仍为行业带来投资机会。