2017-首誉光控-光控安石大融城资产支持专项计划资产支持证券风险揭示书_10页_2mb

报告摘要

本《风险揭示书》是《首誉光控-光控安石大融城资产支持专项计划资产支持证券认购协议》不可分割的一部分，旨在全面揭示专项计划可能面临的风险，帮助认购人充分了解投资风险，做出理性决策。

产权风险
- 重庆观音桥大融城购物中心实际占有面积约为22,002.13平方米，占总建筑面积的14.57%，但未被纳入物业资产。
- 分析与控制：涉及敏感信息，详情需咨询备查文件联系人。
现金流预测风险
- 租金收入可能因承租人违约、市场租金下降或物业运营受阻而波动。
- 分析与控制：
  - 重庆观音桥大融城位于繁华商圈，经营状况良好，租金收入持续增长。
  - 安永出具的报告预测FFO将保持稳定增长。
  - 管理人将发挥专业优势，积极管理物业资产。
基础资产出售价格下降风险
- 若出售基础资产，可能因市场景气度下降导致出售价格大幅下降，影响专项计划现金流。
- 分析与控制：涉及敏感信息，详情需咨询备查文件联系人。
现金流混同及被挪用风险
- 若物业持有人挪用运营资金，可能影响基础资产现金流。
- 分析与控制：通过监管物业持有人资金账户，有效缓释该风险。

专项计划运作及账户管理风险
- 管理人和托管人的操作失误可能影响专项计划资产的安全性。
- 分析与控制：涉及敏感信息，详情需咨询备查文件联系人。
中介机构尽责履约风险
- 若中介机构未尽责，可能损害资产支持证券持有人利益。
- 分析与控制：中介机构具备较强专业能力和风控措施，若违约可追究责任并更换。

信用增级措施相关风险
- 包括现金流超额覆盖、光大控股差额支付、抵押及分层结构等。
- 分析与控制：中诚信证评认为光大控股具备AAA级信用，差额支付承诺能有效保障优先级证券收益。
评级下降风险
- 评级机构可能因市场变化调整资产支持证券信用等级。
- 分析与控制：管理人将及时披露信息，降低对投资者的影响。
提前进入处置期风险
- 若发生提前终止事件，可能影响专项计划运作。
- 分析与控制：管理人将积极沟通，决定是否提前终止，并利用光控安石的房地产处置经验降低影响。
专项计划提前终止风险
- 提前终止可能导致部分预期收益无法实现。
- 分析与控制：提前终止不会影响资产支持证券本金兑付。
利率风险
- 市场利率上升可能导致资产支持证券市场价格下降。
- 分析与控制：预期收益率已考虑利率波动因素，投资者可通过转让或回售规避风险。
流动性风险
- 资产支持证券在深交所综合协议交易平台转让，流动性可能受限。
- 分析与控制：随着资产证券化市场发展，流动性有望提升。