20221114-国投安信期货-铁矿石周报_需求预期好转_铁矿走势偏强_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体走势偏强，主要受到需求预期好转和宏观政策偏暖的影响。尽管供应端有所回落，但港口库存仍维持累库趋势，短期内铁矿基本面偏宽松。然而，铁矿基差已修复较多，预计短期走势以震荡为主，需警惕价格大幅波动的风险。

主要观点

• 供应端：全球铁矿发运量有所回落，澳洲发运量环比上升，巴西则大幅下滑。国内到港量虽下滑但仍高于年内均值，港口库存继续上升。
• 需求端：钢厂日均铁水产量加速下滑，但随着钢厂利润企稳和终端需求表现尚可，预计短期内产量下滑空间有限。钢厂进口矿库存降至年内新低，补库潜力较大。
• 价格走势：铁矿主力合约基差收窄，跨期价差走缩，显示市场对价格的预期趋于稳定。现货行情显示主要品种价格均有不同程度上涨，其中BRBF涨幅最大。
• 操作建议：短期铁矿走势以震荡为主，需关注基差修复情况及市场波动风险。

关键信息

供应情况

• 全球铁矿发运总量为2624.9万吨，环比减少42.6万吨。
• 澳洲发运量增加244.6万吨，发往中国量增加107.6万吨。
• 巴西发运量环比减少287.1万吨。
• 国内到港量下滑，但仍高于年内均值。
• 铁矿港口库存周环比继续上升，维持累库趋势。
• 国内矿山产能利用率和产量维持低位，受疫情和利润影响。

需求情况

• 全国247家钢厂高炉开工率为77.21%，产能利用率为84.09%。
• 日均铁水产量为226.81万吨，加速下滑。
• 钢厂进口矿库存继续回落，创下年内新低。
• 随着宏观政策转暖和需求预期好转，钢厂补库潜力较大。

价差分析

• 铁矿主力合约基差继续收窄。
• 跨期价差12301-12305走缩。
• 铁矿石5-1价差历史图显示价差变化趋势。
• 螺纹/铁矿主力合约收盘比价、焦炭/铁矿石比价、焦煤-铁矿石价差等数据均显示市场存在一定的联动性。

操作评级

• 铁矿石操作评级为★☆☆，表示预判趋势性上涨，但盘面可操作性不强。

风险提示

• 外矿供给下滑可能影响市场供应。
• 终端需求超预期可能推动价格上涨。
• 疫情发展出现变化可能影响钢厂生产及需求。

数据支持

• 期货行情：铁矿石期货价格整体上涨，基差收窄。
• 现货行情：主要铁矿石品种价格均有上涨，BRBF涨幅最大。
• 图表分析：包括铁矿石主力合约价差、钢厂开工率、进口矿库存、港口成交量、运价指数等，均反映市场动态及趋势变化。

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，也不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。