20230519-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_505kb

全球商品研究·铁矿&钢材日度报告摘要

市场情绪与宏观背景

• 市场情绪：美国总统重申美国不出现债务违约，提振市场情绪，但美元走强及6月加息预期升温可能压制非美资产。
• 国内经济数据：4月基建投资增速由99%降至79%，房地产新开工与施工面积累计同比下滑至212%、56%，拖累用钢需求；但4月社融数据不及预期，加剧市场对需求转弱的担忧。

铁矿价格动态

当前价格

• 普式62%铁矿石价格指数报1103美元/吨（-0.7%）；
• 超特粉现货价格674元/吨（-0.1%），日照港PB粉801元/吨（-0.4%）

基本面分析

1. 供给端：

   • 原料：中国45港日均到港量环比增2585万吨；四大矿山Q1产量增幅明显，预计海外发运将继续环比增长。
   • 复产：钢厂复产加速，247家高炉开工率环比上升126个百分点，铁水产量回升至23936万吨。

2. 需求端：

   • 终端需求：国内钢铁需求疲软，钢厂总库存周环比下降7799万吨；但铁矿短期随钢厂复产利好，港口日均疏港量维持高位。
   • 出口：内需弱势与外需阶段性好转形成错位，预计二季度出口环比边际趋弱。

钢材价格动态

现货价格

• 江苏螺纹钢报3640元/吨（+10）；
• 上海热卷3900元/吨（-30）；
• 唐山钢坯Q235报3460元/吨（平稳）

价格趋势预测

铁矿石

1. 短期：钢厂复产带动原料需求，叠加进口蒙煤通关量下降预期，价格存在支撑。
2. 中长期：地产投资低迷、粗钢压产政策（唐山确保不超过2022年水平）将抑制需求，叠加海外矿山发运增量预期，价格上方空间受压。

钢材

1. 供给面：钢厂复产推动成材价格在成本支撑下呈现上行趋势。
2. 需求面：国内终端需求恢复仍显乏力，表观消费量环比回落，出口政策及海外铁水回升可能逆转价格趋势，阶段性交易需求修复预期存在风险。

关键数据监测

• 供给端：高炉开工率环比+126个百分点，铁水产量止降回升。
• 需求端：45港库存累计12786万吨（环比+186万吨），社会总库存加速累积。