20160404-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_寻找真成长的超预期和催化剂加成__18页_824kb

文档总结

核心内容

本报告为申万宏源计算机行业含新三板协同周报，发布于2016年4月4日，主要分析了TMT行业当前的市场状态及未来机会，强调了寻找真成长的超预期和催化剂加成的重要性。报告指出，TMT行业本质是寻找未来利润成长，当前处于均衡状态，中期仍具备投资机会。

主要观点

• TMT的本质：寻找未来利润成长，当前处于均衡状态，中期仍有较大机会。
• 成长驱动因素：
  1. 次新股/新股的成长潜力。
  2. 优质公司成长验证，如云计算大数据领域的表现。
  3. 优质成长股进入新周期，PE（市盈率）可能大幅上涨。
• 主题投资：纯主题投资难以持续盈利，只有有成长支撑的主题才有效。

关键信息

本周报告发布

1. 《信息技术行业第三次集体推荐TMT优质成长：聚焦TMT利润成长，估值可接受》
2. 《新国都：商户金融变现布局更加明朗》
3. 《广电运通：2015年服务毛利占比已达23%，继续追加创新投入》
4. 《启明星辰：分地域销售、现金流与预收账款预示2016年高起点》
5. 《川大智胜：人员调整、产品收入、VR收入、利润预测均高于预期》

新三板公司动态

• 和创科技：对控股子公司增资。
• 中搜网络：发布2015年年报和审计报告，净利润亏损。
• 中航讯：发布2015年年报和审计报告，净利润增长显著。
• 西安美林：发布2015年年报和审计报告，实现良好业绩。
• 点点客：发布2015年年报和利润分配管理制度，净利润增长显著。

金融信息化动态

• 长城信息：重大资产置换和发行股份购买资产。
• 南天信息：签署战略合作框架协议，聚焦云计算和大数据。
• 广电运通：通过沪港通继续购买神州数码股票。
• 石基信息：发布年报及对外投资，拟设立合资公司。
• 证通电子：非公开发行股票，募集资金总额不超过15.116亿元。
• 新国都：设立基金公司，聚焦互联网产业。
• 新开普：非公开发行股票，募集资金总额不超过4.05亿元。
• 旋极信息：投资互联网产业基金。
• 长亮科技：签署收购补充协议，调整股权比例。
• 汇金股份、浩云科技、高伟达、恒生电子、信雅达、佳都科技：涉及停牌、股权变动、业绩预告等。

云计算与大数据更新

• 拓尔思：发布2015年年报及2016年第一季度业绩预告，净利润增长。
• 飞利信：发布股票停牌公告，进行非公开发行股份询价。
• 易华录：重大工程预中标，中标价1.13亿元。
• 天源迪科：发布2015年年报及2016年第一季度业绩预告，一季度亏损。
• 鼎捷软件：发布2016年第一季度业绩预告及限制性股票激励计划。

军工与国产化公司动态

• 浪潮信息：2015年净利润增长显著，预计Q1利润增速近40%。
• 海兰信：2015年净利润增长显著，预计Q1业绩同向上升。
• 大华股份：获2015年度“最具影响力”“卓越品牌”称号。
• 川大智胜：减持控股子公司股权，调整持股比例。
• 卫士通：2015年净利润增长，聚焦信息安全。
• 绿盟科技：对外投资，设立子公司并增资。
• 中科曙光：获中国刀片服务器市场双项第一。
• 启明星辰：停牌筹划发行股份购买资产。

车联网公司动态

• 久其软件：发布2015年年报，净利润增长。
• 皖通科技：实际控制人减持股份。
• 千方科技：预计2016年一季度业绩同向上升。
• 捷顺科技：预计一季度业绩同向上升。
• 荣之联：对外投资设立合资公司，聚焦大数据。
• 数字政通：收购金迪管线等部分股权，提升市场竞争力。
• 中海达：2015年净利润下降，预计一季度亏损。
• 康拓红外：更正2015年度利润分配预案。

医疗信息化公司动态

• 易联众：停牌筹划非公开发行股票。
• 万达信息：签署战略合作协议，参与上海数据交易中心。
• 创业软件：发布2015年年报及2016年一季度业绩预告，一季度业绩基本持平。
• 宜华健康：实施第一期员工持股计划。
• 思创医惠：发布2015年年报及2016年一季度业绩预告，净利润增长。

行业观点总结

• TMT行业正处于成长验证阶段，中期仍有投资机会。
• 次新股/新股的成长潜力值得关注。
• 优质公司如云计算大数据领域的公司，其成长验证已见成效。
• 优质成长股进入新周期，PE可能大幅上涨。
• 主题投资需有成长支撑，纯主题难以持续盈利。

估值表

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅反映当日判断，可能随市场变化而调整。
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• 本报告不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

信息披露

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