20200824-华安证券-房地产行业周报_新房成交持续改善_库存水平微增_17页_1mb

报告摘要

本报告分析了2020年8月房地产市场的主要表现，涵盖新房成交、二手房成交、新房库存、土地市场及行业政策等方面。整体来看，新房成交持续改善，库存水平微增，土地市场热度依存，政策层面进一步优化调控机制，市场基本面呈现多维向好趋势。

行业评级：增持
市场表现：本周上证指数上涨0.61%，创业板指下跌1.36%，沪深300上涨0.30%；房地产板块本周下降0.70%，在28个行业中排名第21位。
新房成交：本周43城新房成交面积562万方，同比上涨19.4%，环比下降3.2%。其中，一线城市成交面积95万方，同比上涨60.3%，环比上涨30.1%；二线城市成交面积264万方，同比上涨12.1%，环比下降16.3%；三线城市成交面积203万方，同比上涨15.3%，环比上涨5.5%。
二手房成交：本周17城二手房成交面积181万方，同比上涨7.6%，环比下降1.3%。其中，一线城市成交面积58万方，同比上涨57.7%，环比下降0.8%；二线城市成交面积92万方，同比上涨150.9%，环比下降2.7%；三线城市成交面积32万方，同比上涨2.6%，环比上涨2.0%。
新房库存：18城新房库存面积8673万方，环比微增0.21%，整体去化周期9.6个月。其中，一线城市去化周期10.8个月，二线城市6.5个月，三线城市13.0个月。
土地市场：百城土地成交面积1368万方，成交总价413亿元，土地溢价率15.06%。一线、二线、三线土地成交面积分别为200万方、359万方、808万方，同比分别为738%、-58%、-21%，溢价率分别为13.04%、13.39%、19.33%。

总体趋势：新房成交面积同比上升19.4%，环比下降3.2%，显示市场有所回暖。
城市分化：
- 一线城市表现强劲，同比和环比均显著增长。
- 二线城市成交环比大幅下降，但同比仍保持增长。
- 三线城市成交环比小幅上升，同比也有提升。

库存变化：库存面积环比微增0.21%，去化周期维持在9.6个月，整体库存水平稳定。
城市差异：
- 一线城市库存增长缓慢，去化周期10.8个月。
- 二线城市库存增长较快，去化周期6.5个月。
- 三线城市库存增长最快，去化周期13.0个月。

土地成交：百城土地成交面积1368万方，成交总价413亿元，溢价率15.06%，市场热度持续。
城市表现：
- 一线城市土地成交面积同比大幅增长738%。
- 二线城市土地成交面积同比下滑58%。
- 三线城市土地成交面积同比下滑21%，但溢价率较高。

关注标的：
- 低估值、稳增长的规模型房企：万科A、保利地产、金地集团。
- 受益于边际改善的成长型房企：金科股份、华发股份、中南建设、阳光城。
- A股物业板块优质标的：招商积余。
政策支持：海南省调整住房公积金贷款政策，提高贷款额度、放宽异地贷款及商转公申请条件，明确二手自住住房贷款最低首付款比例，有助于提振市场信心。

发改委推进县城城镇化建设：聚焦政策和项目落地，加强监督检查和资金监管，确保投资精准有效。
杭州加强住房租赁资金监管：要求租赁企业将租金存入专用账户，缴交风险防控金。
海南省调整住房公积金贷款政策：提高贷款额度、放宽异地贷款条件、明确最低首付款比例。
西安发布住房租赁资金监督管理意见：要求租赁企业与商业银行签订监管协议，设立专用账户，加强资金监管。
长春加强房地产开发全过程监管：明确交房时间不超过两年，加强预售资金监管，打击违规行为。
土地出让动态：
- 上海推出多宗地块，包括城中村改造及临港新片区地块。
- 广州南沙区一宗宅地楼面价刷新纪录。
- 南京、武汉、厦门、东莞、佛山等地土地市场活跃，调控政策趋严。