20251227-西南证券-房地产行业周报_新房成交环比大幅增长_土地供应与成交双降_13页_1mb

报告摘要

本周房地产行业整体表现较弱，申万房地产板块上涨1.9%，涨幅与沪深300指数持平。交易额达到1081.8亿元，环比增长1.7%。个股表现分化，部分企业涨幅显著，而另一些则出现较大跌幅。

新房成交：
- 43城新房成交面积同比-26.5%，环比+39.4%。
- 12月累计新房成交面积同比-26.5%，环比11月+39.4%。
- 一线城市新房成交同比-36.9%，环比+17.2%。
- 二线城市新房成交同比-23.8%，环比+48.6%。
- 三四线城市新房成交同比-37.2%，环比+25.1%。
二手房成交：
- 14城二手房成交面积同比-30.4%，环比+6.8%。
- 12月累计二手房成交面积同比-30.4%，环比11月+6.8%。
- 全年累计二手房成交面积同比-2.6%。
库存情况：
- 17城商品房库存面积环比+0.3%，去化周期为162.3周。
- 一线城市库存面积8308.2万平方米，去化周期128.2周。
- 二线城市库存面积7597.2万平方米，去化周期185.7周。
- 三四线城市库存面积3112.7万平方米，去化周期271.5周。
土地市场：
- 100大中城市土地供应面积同比-7.3%，成交面积同比-1%。
- 上周土地供应均价872元/平方米，同比-17.2%。
- 土地成交金额1534.9亿元，同比+10.2%。
- 土地成交楼面价1878元，溢价率1.2%。
- 各线城市溢价率分别为：一线城市2.5%，二线城市1.1%，三四线城市1.1%。

北京：12月24日发布政策，优化购房和公积金政策，降低非京籍五环内购房社保年限至2年，五环外降至1年；京籍二孩家庭五环内可购3套，非京籍二孩家庭可购2套；二套公积金首付最低25%。
河南：发布政策，合理提高多子女家庭住房公积金贷款额度上限20%。
全国会议：提出推进现房销售制、深化住房公积金制度改革、提升物业服务质量、加快城市信息模型建设等。
成都：发布住宅区、楼宇命名管理办法，规范名称使用。
深圳：试点房票安置，推动城中村改造项目。

开发类：推荐关注华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）。
商业类：推荐关注中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）。
物企类：推荐关注保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股涨幅高于相关指数20%以上。
- 持有：未来6个月内，个股涨幅介于10%与20%之间。
- 中性：未来6个月内，个股涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：未来6个月内，个股涨幅介于-20%与-10%之间。
- 卖出：未来6个月内，个股涨幅低于-20%。
行业评级：
- 强于大市：行业回报高于指数5%以上。
- 跟随大市：行业回报介于-5%与5%之间。
- 弱于大市：行业回报低于-5%。

股票代码	股票名称	当前价格	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
1109.HK	华润置地	25.16	买入	3.59, 3.74, 3.94, 4.13	7.01, 6.73, 6.38, 6.09
0960.HK	龙湖集团	7.99	持有	1.51, 1.01, 1.02, 1.03	5.29, 7.91, 7.83, 7.76
600007.SH	中国国贸	19.53	持有	1.25, 1.29, 1.32, 1.34	15.62, 15.14, 14.80, 14.57
6049.HK	保利物业	29.90	买入	2.66, 2.87, 3.15, 3.37	11.24, 10.42, 9.49, 8.87
1209.HK	华润万象生活	39.58	买入	1.59, 1.84, 2.09, 2.34	24.89, 21.51, 18.94, 16.91
2669.HK	中海物业	4.20	买入	0.46, 0.5, 0.54, 0.59	9.13, 8.40, 7.78, 7.12
2602.HK	万物云	16.86	买入	0.98, 1.1, 1.23, 1.39	17.20, 15.33, 13.71, 12.13
002968.SZ	新大正	12.55	买入	0.5, 0.53, 0.62, 0.73	25.10, 23.68, 20.24, 17.19
601155.SH	新城控股	14.09	买入	0.33, 0.38, 0.47, 0.57	42.70, 37.08, 29.98, 24.72