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2026-02-13燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场分析，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

市场基本面分析

• 新加坡市场：2月西方市场低硫燃料油套利到货量小幅减少，但本月库存仍将继续增加，对市场基本面形成一定压力。
• 亚洲高硫市场：近期价格有所上涨，但因需求温和及供应充足，市场开始降温。
• 整体基本面：市场整体呈现中性偏空态势。

基差分析

• 新加坡高硫燃料油：现货价格为435.87美元/吨，基差为202元/吨，显示现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油：现货价格为466.89美元/吨，基差为-45元/吨，显示现货贴水期货。
• 基差趋势：高硫基差偏多，低硫基差偏空。

库存数据

• 2026年2月11日当周库存：2637.9万桶，较前一周增加85万桶。
• 库存变化趋势：自2025年12月起，库存持续增加，显示供应端压力逐步显现。
• 库存季节图：显示库存季节性波动，当前处于上升趋势。

盘面分析

• 价格走势：当前价格位于20日线上方，20日线偏上，显示短期偏多趋势。
• 市场情绪：整体盘面偏多，但需关注后续走势变化。

主力持仓分析

• 高硫主力持仓：空单减少，显示市场空头力量减弱，偏空。
• 低硫主力持仓：空单减少，同样显示空头力量减弱，偏空。

市场预期

• 隔夜影响：美国总统特朗普对与伊朗达成协议的强硬态度，导致地缘担忧减弱，油价大幅下挫，燃料油跟随下行。
• 价格区间：
  • FU2604：预计在2770-2820美元/吨区间运行。
  • LU2604：预计在3230-3280美元/吨区间运行。

多空因素分析

利多因素

• 伊朗局势动荡：地缘政治风险可能对市场形成支撑。
• 中国进口配额下达：有助于提升需求预期，支撑价格。

利空因素

• 需求端乐观仍待验证：实际需求增长尚未充分显现。
• 上游端原油承压受挫：原油价格下跌对燃料油市场形成拖累。

风险提示

• OPEC+内部团结破坏：可能引发供应端不确定性，影响市场走势。
• 战争风险升级：地缘政治风险可能再次推高油价，对燃料油市场产生积极影响。

行情数据概览

价差数据

• 高低硫价差：图表显示高低硫价差走势，需结合具体数据进一步分析。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，谨慎操作。

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