20221106-中邮证券-锂行业周报_自主可控重要性凸显_国内锂资源开发加速_13页_1mb

行业投资评级总结

行业基本情况

• 收盘点位：4283.39
• 52周最高：5138.55
• 52周最低：3576.25

行业相对指数表现

• 本周有色金属行业涨幅为8.0%，排名第8。
• 重点推荐企业包括：永兴材料、融捷股份、盐湖股份、西藏矿业，维持原有评级及盈利预测不变。

核心内容与主要观点

1. 锂行业现状

• 锂盐价格持续上涨：本周国内电池级碳酸锂价格为56.15万元/吨，环比上涨0.99%；电池级氢氧化锂价格为55.4万元/吨，环比上涨1.00%。
• 市场货源紧缺：由于青海、西藏等地区因气候问题季节性停产，江西新余因疫情运输受阻，导致锂资源供应紧张。
• 库存下降：国内碳酸锂库存为5023吨，较上周下降35吨。
• 国内锂资源开发加速：由于全球锂矿开发面临不确定性（如加拿大限制中资企业投资），国内锂资源开发的重要性凸显，尤其是锂盐湖、锂云母和四川锂矿等企业。

2. 全球锂矿投资动态

• 加拿大限制中资企业投资：禁止中资企业投资其国内锂企业，涉及中矿资源、藏格矿业和盛新锂能等公司。
• 对业绩影响有限：相关锂项目均处于初级勘探阶段，短期内不会对上市公司2022年及未来业绩产生重大影响。
• 中资企业技术优势：中资企业在全球锂资源开发中具有技术优势和资金实力，有助于缓解锂资源短缺问题。

3. 公司动态

• 中矿资源：与欣旺达签署战略合作框架协议，计划在新能源材料产业链进行多维度合作。
• 雅化集团：与爱思开签订氢氧化锂长期供货合同，有效期为3年，供应量不少于2万吨。
• 芳源股份：募投项目“1万吨电池氢氧化锂”产能延期至2023年6月。

价格走势

• 基本金属：
  • 铜：LME铜价上涨7.61%
  • 铝：LME铝价上涨5.19%
  • 锌：LME锌价上涨3.19%
  • 铅：LME铅价下跌0.33%
  • 锡：LME锡价上涨2.46%
• 贵金属：
  • 黄金：COMEX黄金上涨2.27%
  • 白银：COMEX白银上涨8.93%
  • 钯金：NYMEX钯价下跌5.63%
  • 铂金：NYMEX铂价下跌2.74%
• 新能源金属：
  • 碳酸锂：价格上涨0.99%
  • 氢氧化锂：价格上涨1.00%
  • 钴：长江有色金属网钴价下跌2.82%
  • 镍：LME镍价上涨3.08%

库存情况

• 基本金属库存：铜、铝、锌、铅、锡、镍均呈现去库趋势。
• 贵金属库存：黄金去库42.84万金盎司，白银累库338.58万金盎司。

利润分析

• 碳酸锂利润：国内碳酸锂利润为14.17万元/吨，锂盐利润稳步提升。
• 电解铝利润：国内电解铝利润为362元/吨，处于低位震荡状态。

风险提示

• 宏观环境变化：可能影响行业整体表现。
• 需求不及预期：新能源行业需求波动可能对锂盐价格产生影响。
• 政策不确定性：海外政策变化可能对锂资源开发造成干扰。

投资评级标准

• 股票评级：
  • 推荐：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 谨慎推荐：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下

关键信息总结

• 锂资源开发加速：国内锂盐湖、锂云母及四川锂矿等企业成为重点推荐对象。
• 全球锂矿投资受限：加拿大限制中资企业投资，影响全球锂资源开发进程。
• 市场供需紧张：锂盐价格持续上涨，库存下降，显示市场紧缺。
• 行业整体表现强劲：有色金属行业本周涨幅为8.0%，排名靠前。
• 企业合作与项目进展：多家企业签署战略合作协议或推进关键项目，增强行业竞争力。

重点推荐企业

• 永兴材料
• 融捷股份
• 盐湖股份
• 西藏矿业

图表目录（部分）

• 图表1：长江一级行业指数涨跌幅
• 图表2：本周涨幅前10只股票
• 图表3：本周跌幅前10只股票
• 图表4-13：LME及COMEX金属价格走势
• 图表14-19：碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、三元正极材料价格
• 图表20-27：全球交易所金属库存情况
• 图表28-29：国内碳酸锂、电解铝利润情况

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：分布于全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测及投资建议。
• 基金销售与资产管理业务：代理基金产品销售，开展证券资产管理服务。
• 承销与财务顾问业务：为客户提供证券承销与财务顾问服务。

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