20221106-安信证券-环保及公用事业周报_锂资源自主可控重要性凸显_建议关注盐湖提锂与锂电回收相关标的_18页_1mb

环保及公用事业周报（2022.10.31-2022.11.06）总结

核心内容

1. 锂资源自主可控的重要性提升
   随着新能源汽车行业的快速发展，锂资源需求激增，而全球锂资源主要集中在阿根廷、智利和玻利维亚，中国仅占6%。加拿大近期出台新规，限制外国国有企业对关键矿产公司的投资，叠加锂OPEC和美国通胀削减法案等，海外锂资源投资门槛提高，地缘政治风险加剧。因此，确保锂资源自主可控对我国至关重要。

2. 盐湖提锂与锂电回收成为重点方向
   国内盐湖提锂技术主要采用吸附法与膜分离技术，但因我国盐湖镁锂比普遍较高，提锂难度较大。建议关注【蓝晓科技】【久吾高科】【倍杰特】【三达膜】【争光股份】等盐湖提锂系统解决方案和膜组件及吸附材料相关标的。同时，锂电回收行业正迎来高速发展，建议关注转型锂电回收的【旺能环境】【天奇股份】【超越科技】等。

3. 电煤中长期合同履约方案发布
   国家发改委发布《2023年电煤中长期合同签约履约工作方案》，要求发电企业签订全年合同量为2022年下半年的两倍，合同价+基准价签约，以保障电煤供应和稳定价格。履约监管强化，未履约企业将被纳入违约名单。该方案有助于改善火电企业盈利能力，推荐【国电电力】等风光火一体化的电力运营标的。

4. 市场信息跟踪

   • 碳市场：全国碳市场本周成交量130.95万吨，成交额6391.25万元，北京市场成交均价最高，达139.99元/吨。
   • 天然气价格：全国LNG出厂成交周均价6459.91元/吨，环比下跌7.69%。
   • 煤炭价格：CCI5500动力煤综合价格指数792元/吨，环比持稳。

5. 行业要闻

   • 国家能源局召开采暖季天然气保供稳价专题会议，强调保障民生用气需求。
   • 华东能监局要求加强电煤采购管理，做好燃机气源调配。
   • 宁夏、杭州、贵州、云南等地发布碳达峰实施方案，推动清洁能源发展与储能建设。
   • 国家能源局鼓励清洁能源技术创新与多能互补，提升新能源发展水平。

6. 投资组合推荐
   推荐【蓝天燃气】【大元泵业】【国电电力】【新奥股份】【旺能环境】，理由如下：

   • 蓝天燃气：作为河南天然气长输管网稀缺标的，受益于天然气价格高位震荡与市场化比例提升，同时加速下游城燃并购。
   • 大元泵业：国内屏蔽泵龙头，热水循环屏蔽泵是空气源热泵核心部件，受益于欧洲“气荒”带来的热泵需求增长。
   • 国电电力：国家能源集团控股的“水、火、风、光”一体化发电平台，火电板块受益于长协煤政策，新能源业务发展迅速。
   • 新奥股份：拥有天然气全产业链，积极拓展综合能源业务，受益于欧洲天然气价格飙升带来的国际贸易机会。
   • 旺能环境：国内主要生活垃圾发电企业，同时积极布局锂电回收业务，业绩稳健，有望受益于锂电回收放量。

主要观点

• 锂资源自主可控：海外政策收紧，我国需加快盐湖提锂与锂电回收产业布局，以保障锂资源供应。
• 电煤长协政策：强化电煤中长期合同履约，有助于稳定火电企业盈利，推动新能源发展。
• 碳市场稳定：全国碳市场交易趋于平稳，北京市场活跃度较高。
• 天然气与煤炭价格波动：天然气价格下跌，煤炭价格持稳，但未来市场变化需关注。
• 新能源政策支持：国家持续推动清洁能源发展，包括光伏、风电、储能等，为相关企业提供发展机遇。
• 投资组合：推荐具有稳定业务和增长潜力的环保及公用事业板块企业，关注其在新能源和传统能源领域的协同效应。

关键信息

• 锂资源分布：全球锂资源主要集中在阿根廷、智利和玻利维亚，中国仅占6%。
• 盐湖提锂工艺：适合我国高镁锂比盐湖的提锂工艺包括吸附法与膜分离技术。
• 锂电回收：预计2025年市场规模达777.1亿元，2030年达3268.3亿元，行业将加速发展。
• 电煤长协：2023年电煤合同量为2022年下半年的两倍，价格采用“合同价+基准价”模式。
• 碳市场数据：全国碳市场累计成交量1.97亿吨，累计成交额86.65亿元。
• 天然气价格：本周LNG出厂均价下跌7.69%，工厂出厂均价下跌10.33%。
• 煤炭价格：CCI5500动力煤综合价格指数持稳，部分产地价格稳定。
• 投资组合表现：【蓝天燃气】【大元泵业】【国电电力】【新奥股份】【旺能环境】在各板块中表现较好。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤长协签订比例不及预期
• 电价下调风险
• 天然气价格波动风险
• 盐湖提锂、锂电回收产业推进速度不及预期
• 锂价下跌风险

投资建议

• 重点关注盐湖提锂与锂电回收产业链相关企业，如【蓝晓科技】【久吾高科】【旺能环境】等。
• 关注电煤长协政策对火电企业盈利能力的积极影响，推荐【国电电力】等风光火一体化企业。
• 关注天然气价格波动及政策对行业的影响，关注【蓝天燃气】【新奥股份】等企业。
• 跟踪碳市场发展，关注【蓝天燃气】【大元泵业】等在碳交易市场表现良好的企业。