> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指集体上行，TMT板块领涨总结 ## 核心内容 近期A股市场整体呈现上行趋势，股指期货市场也同步回暖，市场情绪有所改善。国内一季度经济数据表现良好，超出市场预期，推动股市走强。同时，地缘政治风险有所缓和，进一步提升了市场风险偏好。TMT（科技、媒体、通信）板块成为领涨力量，显示出市场对成长型资产的偏好。 ## 主要观点 1. **经济数据积极** - 一季度GDP增长5%，较上年四季度加快0.5个百分点，经济实现“开门红”。 - 3月份规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%。 - 固定资产投资增长1.7%，但房地产开发投资下滑11.2%，显示经济内部分化。 2. **市场走势** - A股三大指数单边上行，上证指数上涨0.7%，创业板指上涨3.17%。 - 行业方面，通信、有色金属、传媒、电力设备、计算机等行业涨幅居前，石油石化、银行、医药生物行业小幅下跌。 - 市场成交额约为2.3万亿元，显示市场活跃度较高。 3. **海外动态** - 美国初请失业金人数减少至20.7万人，低于预期，但3月工业产出环比下降0.5%，低于预期。 - 美国三大股指小幅上涨，纳指上涨0.36%，续创历史新高。 4. **股指期货市场** - 股指期货当月合约基差趋于收敛，成交量和持仓量同步增加。 - 各股指期货合约的基差和跨期价差均有所变化，需关注市场结构和资金流向。 5. **策略建议** - 地缘风险缓和推动全球风险资产回暖，但需警惕其反复可能。 - 国内经济数据良好，但政策落地和增长节奏仍有不确定性。 - 市场需关注沪指逼近4100点的压力测试，以及量价配合情况。 ## 关键信息 ### 国内经济数据 - 一季度GDP：33.42万亿元，同比增长5%。 - 3月工业增加值：同比增长5.7%。 - 社会消费品零售总额：增长1.7%。 - 固定资产投资：同比增长1.7%。 - 房地产开发投资：下滑11.2%。 ### A股市场表现 - 上证指数：收于4055.55点，上涨0.7%。 - 深证成指：上涨2.05%。 - 创业板指：上涨3.17%。 - 沪深300指数：上涨1.10%。 - 上证50指数：上涨0.19%。 - 中证500指数：上涨1.69%。 - 中证1000指数：上涨1.56%。 - 成交额：约2.3万亿元。 ### 股指期货市场 - 各合约成交量和持仓量均增加，显示市场活跃。 - 基差方面，IF、IH、IC、IM合约的基差均呈负值，但有所收敛。 - 跨期价差方面，次月-当月、下季-当月、隔季-当月等价差均有所波动，需关注市场结构变化。 ### 风险提示 - 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。 ## 图表概览 ### 宏观经济图表 - 图1：美元指数与A股走势 - 图2：美国国债收益率与A股走势 - 图3：人民币汇率与A股走势 - 图4：美国国债收益率与A股风格走势 ### 现货市场跟踪图表 - 表1：国内主要股票指数日度表现 - 图5：沪深两市成交金额 - 图6：融资余额 ### 股指期货跟踪图表 - 表2：股指期货持仓量和成交量 - 图7-图10：各股指期货合约持仓量 - 图11-图14：各股指期货合约最新持仓占比 - 图15-图18：外资各股指期货合约净持仓数量 - 表3：股指期货基差（期货-现货） - 图19-图22：各股指期货合约基差 - 表4：股指期货跨期价差 - 图23-图26：各股指期货合约跨期价差 ## 本期分析研究员 - **蔡劭立** 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 - **高聪** 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 - **汪雅航** 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0019185 ## 联系人 - **朱思谋** 从业资格号：F03142856 - **朱风芹** 从业资格号：F03147242 **投资咨询业务资格：** 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅为当日判断，不承诺未来一致性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院