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股指放量反弹，TMT板块领涨总结

核心内容

本报告分析了近期A股市场及股指期货市场的走势，指出市场在地缘局势、国内政策及资金面等多重因素推动下出现放量反弹。重点提及TMT（科技、媒体和通信）板块表现强劲，成为市场领涨力量。同时，报告也对股指期货市场进行了详细跟踪，指出基差回升、持仓量增加等现象，为投资者提供了策略参考。

主要观点

• 地缘局势：美伊双方同意停火两周，但停火范围未涵盖黎巴嫩，且霍尔木兹海峡再次关闭，地缘风险依然存在，需持续关注最新动态。
• 国内政策：国家主席习近平就服务业发展作出重要批示，国务院总理李强在服务业大会上强调推动服务业高质量发展，这为市场提供了政策支持。
• 市场表现：A股三大指数大幅反弹，上证指数上涨2.69%，创业板指上涨5.91%，市场整体情绪积极。沪深两市成交额回升至2.4万亿元，显示市场活跃度提升。
• 板块表现：通信、传媒、电子、计算机等行业涨幅居前，TMT板块成为市场主要推动力。
• 海外市场：美国三大股指全线收涨，道指上涨2.85%，显示全球市场同步回暖。
• 股指期货：所有股指期货合约基差均出现回升，成交量和持仓量同步增加，市场对股指的预期有所改善。

关键信息

一、宏观经济图表

• 图1：美元指数与A股走势呈现一定关联性。
• 图2：美国国债收益率与A股走势也存在联动。
• 图3：人民币汇率与A股走势同步变化，反映市场对人民币的信心。
• 图4：美国国债收益率与A股风格走势之间存在相关性，可能影响市场风格切换。

二、现货市场跟踪

• 表1：国内主要股票指数日度表现良好，创业板指涨幅最大，达到5.91%。
• 图5：沪深两市成交金额回升至2.4万亿元，显示市场活跃。
• 图6：融资余额变化显示市场资金流入趋势。

三、股指期货跟踪

• 表2：股指期货持仓量和成交量均上升，其中IC合约持仓量和成交量增幅最大。
• 图7-图10：各股指期货合约持仓量变化趋势显示市场关注度提升。
• 图11-图14：各股指期货合约持仓占比变化，显示资金在不同合约间的配置调整。
• 表3：股指期货基差（期货-现货）普遍回升，显示市场对后市信心增强。
• 图19-图22：各股指期货基差走势显示市场预期趋于乐观。
• 表4：股指期货跨期价差显示不同合约间价差变化，有助于判断市场趋势和资金流向。
• 图23-图26：各股指期货跨期价差变化趋势，显示市场对远期合约的预期有所改善。

风险提示

• 若国内政策落地不及预期，可能影响市场信心。
• 海外货币政策若出现超预期变化，可能对A股市场产生压力。
• 地缘局势若升级，可能引发市场波动，股指有下行风险。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

联系人

• 朱思谋：从业资格号 F03142856
• 朱风芹：从业资格号 F03147242

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
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• 研究院标识：Huatai Futures Research Institute

结论

当前市场在政策支持和资金面改善的推动下，呈现放量反弹态势，TMT板块表现突出。股指期货市场基差回升，持仓量增加，市场预期积极。但需警惕地缘局势、政策落地及海外货币政策等风险因素对市场的影响。投资者应密切关注市场动态，合理评估风险，做出独立判断。