20210719-国都期货-豆类期货周报_美豆产区天气存忧_盘面维持偏强运行_8页_938kb

报告摘要

本报告分析了当前豆粕市场行情，指出美国大豆产区的干旱天气是推动盘面偏强运行的主要因素。同时，报告对国内和国际大豆供需情况进行了详细分析，并对未来市场走势进行了展望。

行情回顾：
上周连粕跟随外盘偏强运行，主力合约M2109收五连涨，至7月16日收盘报收3663元/吨，周涨幅达2.32%。
原因：美国大豆产区干旱天气担忧加剧，导致市场情绪偏多。
基本面分析：
- 国内供需：
  - 1-6月我国大豆进口量同比增加8.7%，预计三季度进口大豆供给宽松。
  - 国内豆粕库存处于季节性累库阶段，油厂开机率维持高位。
  - 生猪存栏量已恢复至非瘟前水平，但养殖利润下滑，导致补栏积极性下降，饲料配方调整减少豆粕使用量。
  - 禽类养殖利润无明显刺激，饲料需求增长空间有限。
  - 综合来看，国内需求仍呈增长趋势，但增幅可能较上半年放缓。
- 美国产区天气：
  - USDA数据显示，截至7月11日，美国大豆优良率为59%，低于市场预期60%。
  - 干旱状况较往年严重，优良率处于同期偏低水平。
  - 旧作库存消费比降至历史低位，新作种植面积不及预期，使得市场对天气更加敏感。
  - 预计截至7月底，美豆产区将持续面临高温干旱天气。
后市展望：
- 美国大豆产区天气担忧持续，外盘已突破1400关口。
- 市场对美豆天气的敏感性增加，盘面底部支撑坚挺。
- 预计市场将维持偏多逻辑，关注南方雨季对非瘟疫情的影响。