20230425-国联证券-派能科技-688063.SH-23Q1业绩高增_看好低渗透率下户储放量_3页_377kb

派能科技（688063）23Q1业绩实现营收1841亿元，同比增长12607%。归母净利润462亿元，增长35586%；扣非净利润456亿元，增长36070%。毛利率达4023%，同比提升1273个百分点，环比提高184个百分点；净利率为2509%，同比增长1265个百分点。

公司凭借技术、品牌和渠道优势，积极拓展海外高毛利市场，尤其关注低渗透率的户用储能领域。23年计划产能扩建，目标2023Q4新增5GWh产能，2024年底完成二期。

盈利预测显示，2023-2025年营收预计1120亿、1729亿、2265亿元，增长率分别为862%、544%、310%；归母净利润267亿、397亿、521亿元，增长率1100%、484%、314%。估值方面，维持“买入”评级，2023年目标价38025元。

风险包括市场竞争加剧、原材料价格波动及海外政策不确定性。