20230820-华创证券-建材行业周报_经济数据整体承压_积极政策仍值得期待_20页_2mb

建材行业周报要点分析与总结

一、宏观经济与政策面

📉 经济数据承压

• 1-7月固定资产投资同比增3.4%，基建投资增速小幅回落；
• 房地产开发投资同比降85%（降幅扩大6pct），房屋新开工面积同比下降245%（扩大2pct）。

💸 政策积极信号

• 8月央行下调MLF、OMO利率，政策转向明确；
• 保交楼政策推动竣工端改善，竣工面积同比增长205%（扩大15pct）。

二、细分领域运行情况

📊 水泥

• 价格延续跌势，全国均价365元/吨，环比降7%；
• 库容比升至75%高位，多地低价水泥冲击市场；
• 错峰生产推进下，部分区域如河南价格小幅上调。

🧱 玻璃

• 浮法玻璃价格环比涨224%，但库存天数达1911天；
• 光伏玻璃价格平稳，供需矛盾逐步缓解。

┠ 玻纤

• 库存处于历史高位，电子纱价格小幅上涨，缠绕纱价格承压。

三、投资逻辑与标的推荐

🌱 长期逻辑

• 基建地产复苏偏弱，但政策宽松期已至；
• 全年新开工、竣工下滑幅度可控，优质企业盈利有望修复。

📈 重点推荐

• 消费建材：东方雨虹、北新建材、科顺股份；
• 玻纤板块：中国巨石；
• 水泥板块：海螺水泥、上峰水泥；
• 玻璃板块：旗滨集团。

四、风险提示

• 宏观经济下滑超预期；
• 需求恢复不及政策预期；
• 行业产能出清不及预期。

总结：政策底已现，关注优质企业估值修复与行业边际改善机会。