20160904-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_新能源汽车补贴政策将出台_电改持续推进关注相关受益标的_12页_723kb

新能源汽车补贴政策将出台，电改持续推进关注相关受益标的

核心内容概览

本报告为电力设备与新能源行业周报，主要围绕新能源汽车补贴政策、光热发电电价政策、电改进展以及行业数据与市场表现展开分析。报告指出，新能源汽车行业政策调整加速，补贴机制将更加完善，同时电改政策持续推动，储能、光热、充电桩等领域迎来发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 上周电力设备行业板块下跌 0.5%，沪深300指数上涨 0.2%，电力设备行业相对沪深300指数跑输 0.7个百分点。
• 行业在中信29个板块中排名第16，总体表现处于中等水平。
• 行业整体估值保持在 55倍，处于历史中位，估值较为合理。

2. 行业热点分析

新能源汽车补贴政策

• 财政部宋秋玲指出，新能源汽车补贴将建立遴选机制和淘汰机制，以完善补贴政策并建立可持续的市场扶持机制。
• 发改委吴卫强调，将逐步提高新能源汽车准入条件，防范低水平建设，推动优势企业发展。
• 骗补事件基本结束，新补贴政策草案已流出，主要涉及补贴门槛提升、拨付方式调整及监管体系优化。

江西省新能源汽车补贴

• 江西省发布新能源汽车补贴办法，专用车补贴退坡30%，乘用车与客车退坡10%，体现政策逐步收紧趋势。

常州市新能源汽车推广方案

• 2016年计划推广应用新能源汽车 628辆以上（折合标准车3000辆以上），建设充电桩 800个以上。

吉利集团与国家电网合作

• 吉利集团与国家电网签署战略合作协议，推动新能源汽车及充电基础设施发展，构建新能源出行新模式。

3. 投资策略及重点推荐

• 储能行业：政策红利释放，推荐 南都电源，其储能电站具备无补贴经济可行性。
• 锂电池行业：看好 国轩高科，以及受益于三元需求紧缺的 智慧能源。
• 电解液行业：推荐 新宙邦，因其在质量标准和性能方面具有优势。
• 光热发电行业：推荐 首航节能，其具备全产业链布局能力，敦煌10MWe光热电站即将并网。
• 电改受益标的：推荐 中恒电气，其在用户侧布局推进迅速，能源互联网平台领先。

本周推荐投资组合（权重均为20%）：

• 智慧能源
• 南都电源
• 国轩高科
• 新宙邦
• 首航节能

4. 行业细分领域动态

光伏行业

• 硅片与电池片价格持续下跌，7、8月累计跌幅达 23.9%，导致部分厂商减产与选择性接单。
• 江苏省光伏“领跑者”计划公示8个项目，包括淮安金湖陈桥100MW渔光互补项目。
• 上海市2016年新增光伏发电建设规模约 136兆瓦，包括集中式、分布式及屋顶光伏项目。
• 山西省下达2016年光伏发电项目规模指标，共30家单位获得指标。

光热发电行业

• 国家发改委核定2016年光热发电标杆上网电价为 1.15元/千瓦时，仅适用于示范项目。
• 政策鼓励地方采取税费减免、财政补贴、绿色信贷、土地优惠等措施支持光热产业发展。
• 2019年后将根据产业发展情况适时调整电价政策，逐步降低新建项目价格水平。

风电行业

• 全球风电运维市场预计2020年将达到 170亿美元，年复合增长率 11.2%。
• 河北省提出2016年风电装机目标为 1100万千瓦，推动风电与光伏发电并重发展。

储能行业

• 南都电源在无锡建设储能电站，计划2017年5月前通过验收并投入使用。
• 随着电池经济性提升，储能需求加速释放，锂离子电池预计2025年将占全球储能市场 80% 以上。

5. 电改进展

• 北京电力综合改革方案获批，京津冀电力交易机构组建工作加速推进，支持市场化交易和输配电价改革。
• 重庆电力交易中心挂牌，成为国家电网区域内首个多主体参与的交易机构，标志着电改在该区域取得阶段性进展。
• 泰豪科技参与贵州配售电公司，推动能源互联网布局。

风险提示

• 政策支持不达预期
• 企业新投产项目进度不达预期

联系信息

• 郑闵钢：010-66554031, zhengm glands@hotmail.com, � 执业证书编号：S1480510120012
• 史鑫：010-60554044, shixin@dxzq.net.cn
• 林劼：010-66554034, linjie @ dxzq.net.cn
• 王革：010-66554043, wangge@dxzq.net.cn

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%~15% 之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~5% 之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上

• 行业投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~5% 之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上