电气设备与新能源行业深度报告：储能补贴或将出台，行业迎来爆发年_19页-1mb

电气设备与新能源行业储能研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2017年中国储能行业的政策动向、技术发展趋势及市场应用前景，分析储能行业在电力体制改革背景下的发展机遇，并提出投资建议。

主要观点

• 政策支持：2017年电改进入落地阶段，分布式微网建设成为重点。国家能源局和发改委推动储能技术示范应用，相关政策细则即将出台，储能补贴和价格政策正在制定中。
• 技术成熟度：储能技术种类多样，包括锂离子电池、钠硫电池、铅酸电池、钒液流电池、飞轮储能和超级电容。铅碳电池和锂电储能技术因其成本优势和应用灵活性，成为大规模推广的首选。
• 用户侧储能：海外用户侧储能市场因电价差异显著，家庭储能需求旺盛。国内用户侧储能则受益于峰谷电价差，工业企业通过储能实现节能和成本优化。
• 发电侧储能：新能源发电面临弃风弃光问题，储能成为解决这一问题的重要手段。预计2020年我国发电侧储能市场需求将达到千亿元规模。
• 商业模式：储能综合服务提供商采用“投资+运营”模式，类似合同能源管理模式，通过节能效益回收投资并获取利润，推动储能商业化进程。
• 投资建议：推荐南都电源、科陆电子和金智科技等企业，认为其在铅碳电池、锂电储能和模块化微网储能领域具备领先优势。

关键信息

一、配套电改，储能政策待发

1. 电改新阶段：

   • 2017年电改重心在输配电价核定、电力交易和分布式微网建设。
   • 分布式微网建设成为重点示范项目，预计未来5年国内微电网工程将建设超过300座，推广比例达到5%。

2. 储能政策蓄势待发：

   • 储能扶持政策实施细则即将出台，包括补偿政策、技术标准和价格机制。
   • 近年储能相关政策频出，为行业发展扫清障碍。

3. 政策推动：

   • 储能技术示范应用被列为“十三五”重点任务。
   • 储能政策推动行业从示范阶段向商业化初期过渡。

二、储能技术争论告一段落，铅碳、锂电有望走向大规模推广

1. 主流储能技术：

   • 锂离子电池：能量密度高、功率密度高，适用于电网储能、基站备用电源和家庭光储能系统。
   • 钠硫电池：技术成熟但垄断严重，适合MW级储能，但存在安全隐患。
   • 铅酸电池：成本低廉，适合大规模储能，但体积密度较低。
   • 钒液流电池：支持深度放电、安全性好，适合中大规模储能。
   • 飞轮储能：响应速度快，适合调频和瞬时功率波动场景。
   • 超级电容：适合短时充放电，与电池联用可提升系统性能。

2. 铅碳电池优势：

   • 循环寿命可达5000次以上，全生命周期度电成本较低。
   • 铅炭电池在大规模储能中具有显著成本优势。

3. 锂电储能前景：

   • 锂电储能市场占比已超50%，未来随着成本下降和技术进步，市场空间将进一步扩大。
   • 锂电技术在家庭储能和电网储能中均具有重要地位。

三、用户侧储能，商业应用将爆发

1. 海外市场：

   • 家庭储能市场因电价差异大而快速发展。
   • 主要国家如澳大利亚、德国、美国和日本已形成一定市场规模。

2. 国内市场：

   • 工业企业利用峰谷电价差实现智能用电和节能服务。
   • 北京、上海等地峰谷电价差显著，为用户侧储能提供经济动力。

3. 商业模式：

   • 储能综合服务提供商采用“投资+运营”模式，从节能效益中获取收益。
   • 储能可参与需求侧响应、改善电能质量等增值服务，提升盈利能力。

四、发电侧储能，未来市场空间更大

1. 新能源发电与储能需求：

   • 中国弃风弃光问题严重，储能成为提升可再生能源利用率的关键。
   • 按照光伏和风能装机比例配比储能设备，预计2020年储能市场需求将达到千亿元。

2. 调频市场潜力：

   • 储能参与AGC调频市场，已开始项目落地，如科陆电子的山西同达电厂储能AGC调频项目。
   • 调频市场容量大，价格波动明显，是储能增长的重要驱动力。

五、推荐储能综合服务提供商

1. 南都电源：

   • 铅碳电池龙头，签约储能电站达1.6GWh。
   • 积极拓展锂电储能和海外储能市场，具备较强技术储备和市场拓展能力。

2. 科陆电子：

   • 储能产业链布局完整，提供从BMS到系统解决方案的综合服务。
   • 2016年储能应用业绩超300MWh，2017年AGC调频项目投运，成为国内最大储能调频项目。

3. 金智科技：

   • 模块化电站配套储能微网，受益于微网储能项目大规模推进。
   • 配网业务因招标权下放而快速增长，具备竞争优势。

风险提示

• 政策风险：储能扶持政策及补贴机制出台可能不及预期。
• 成本风险：储能电池成本下降可能不及预期，影响行业盈利能力。

附录

• 插图目录：包括微网储能技术流程图、储能装机量增长趋势图、各技术路线指标图等。

• 表格目录：涵盖近期储能政策、技术指标对比等关键数据表格。

• 分析师与研究助理简介：

  • 黄彤：复旦大学金融学硕士，民生证券电力设备与新能源行业研究团队负责人。
  • 杨睿：华北电力大学硕士，专注能源领域研究。
  • 张文鹏：清华大学电机系硕士，有电网调度运行经验。

• 免责声明：本报告仅供民生证券客户使用，不构成投资建议，数据来源合规，结论基于职业理解。