20221204-国信期货-铁矿周报_政策刺激_持续走强_23页_8mb

铁矿石周报总结

核心内容

2022年12月4日发布的国信期货铁矿石周报指出，铁矿石市场在政策刺激和宏观环境改善的推动下持续走强，短期内价格表现强势，但中长期走势仍需关注基本面变化。

主要观点

• 政策刺激：政府对房地产行业的持续政策支持，包括“三支箭”政策，有效提振了市场情绪。
• 宏观环境：美联储加息预期放缓，市场情绪修复，推动铁矿石价格强势上涨。
• 期现价差：铁矿石主力合约延续上涨趋势，期现价差收窄，显示市场对现货的支撑。
• 供需关系：铁矿供应端有所回升，但需求端仍显疲软，钢厂销售困难，利润较低。
• 库存变化：港口库存持续下降，钢厂进口矿库存维持低位，显示市场去库趋势。
• 铁水产量：铁水产量环比微幅回升至222.8万吨，表明钢厂生产有所恢复。
• 后市展望：中期上行格局确立，但短期涨幅较快，可能迎来阶段性调整，建议采取区间操作策略。

关键信息

1. 铁矿石走势

• 主力合约：本周延续强势上涨，受政策利好和宏观情绪修复影响。
• 现货价格：
  • PB粉（61.5%Fe）：青岛港价格
  • 超特粉（56.5%Fe）：日照港价格
  • 金布巴粉（60.5%Fe）：日照港价格
  • 巴粗（SFNG，61%Fe）：日照港价格

2. 基差价差

• 期现价差：铁矿石期现价差走势显示市场情绪修复，价格持续上涨。
• 螺纹与铁矿比价：螺纹与铁矿主力合约比值为4.87，较上周五走弱，反映铁矿反弹力度强于螺纹。

3. 供应分析

• 主流矿山发运：四大矿山发运量有所回升，非主流矿山发运量相对稳定，处于低位。
• 具体矿山发运量：
  • 力拓：发运量回升
  • 必和必拓：发运量稳定
  • 淡水河谷：发运量回升
  • FMG：发运量稳定

4. 运输与库存

• 国际海运费：黑德兰港-青岛运价为8.5美金/吨，巴西图巴朗-青岛运价为19.1美金/吨，波罗的海干散货指数为1338。
• 进口矿库存：港口库存减少206万吨，钢厂进口矿库存维持低位，可用天数为19天，环比降低1天。
• 铁水成本：64家钢厂铁矿石不含税平均成本显示市场成本变化。

5. 需求分析

• 港口疏港量：45港日均疏港量为299.5万吨，显示需求有所回升。
• 铁水产量：247家钢企铁水日均产量为222.8万吨，环比微增。
• 钢厂需求：
  • 日均消耗量：247家钢铁企业铁矿石日均消耗量显示需求稳定。
  • 高炉开工率：保持稳定，产能利用率也未显著变化。
  • 远期现货成交量：铁矿远期现货日均成交量反映市场活跃度。

6. 房产与基建需求

• 房地产数据：各项指标（如商品房销售面积、施工面积、新开工面积）显示房地产市场前景仍不乐观。
• 资金到位：房地产开发企业实际到位资金累计同比变化显示资金面压力。
• 房价指数：百城住宅价格指数环比变化显示房价下行压力。

后市展望

• 宏观环境：多重利好叠加，市场情绪亢奋，推动铁矿石价格上行。
• 产业端：终端需求仍偏弱，钢厂销售困难，利润较低。
• 基本面：铁矿石库存去化，铁水产量回升，基本面有所回暖。
• 操作建议：短期涨幅较快，可能迎来阶段性调整，建议采取区间操作策略。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

  • 从业资格号：F0309736
  • 联系电话：021-55007766-6652
  • 邮箱：15627@guosen.com.cn

• 分析师：邵荟懂

  • 从业资格号：F3055550
  • 投资咨询号：Z0015224
  • 联系电话：021-55007766-6623
  • 邮箱：15219@guosen.com.cn

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。
• 报告引用信息来源于公开资料，国信期货不对信息的准确性或完整性负责。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 阅读者因使用本报告而产生的任何后果，国信期货及分析师不承担责任。