20240218-五矿期货-生猪周报_近月偏弱_反套续持_34页_6mb

生猪周报2024/02分析总结

当前生猪市场处于供大于求状态，季节性下跌正在逐步体现。现货价格持续回落，例如河南地区现货均价从节前高点下跌127元/公斤至143元/公斤，四川地区回落5元/公斤至142元/公斤。整体趋势向下，推动近月合约偏弱运行。

供应端方面，产能去化加速（尤其是去年11-12月受低价和疫情影响），可能利好下半年价格，但当前猪源供应压力大，南方地区猪源尤为充裕。短期屠宰量增加但体重去化不足，冻品库存高企，显示供应端难言乐观，尽管有预期减量。

需求端方面，消费量虽有转好迹象，但幅度有限，季节性支撑已过，终端需求疲弱，导致成交不振。

成本和利润方面，养殖成本下滑，利润偏低，可能加速产能去化。

库存端，冻品库存显著偏高，增加了市场承压。

中期关注供应端减量预期和二育托底力量提前介入的可能性。操作建议：短期可考虑短空近月合约或反套策略（如反套LH35-LH37），远期追空需谨慎。

简要总结：生猪市场整体偏空，价格下行压力较大，需密切关注供需变化和提前干预因素。