2025-08-28-上交所-振江股份2025年半年度报告页_211页_1mb

江苏振江新能源装备股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

江苏振江新能源装备股份有限公司（简称“振江股份”，股票代码：603507）2025年上半年业绩表现不佳，营业收入和净利润同比大幅下降。公司未提出利润分配或公积金转增股本的预案，且报告未经审计。公司强调其在新能源装备领域具备较强的技术、质量和服务优势，同时面临多重市场与经营风险。

主要观点与关键信息

1. 公司主营业务

振江股份主要业务涵盖：

• 风电设备零部件（如转子、定子、塔筒、机舱罩等）；
• 光伏/光热设备零部件（如固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等）；
• 紧固件（如汽车、风电光伏、铁路、工程机械、航空航天等领域的高品质紧固件）；
• 海上风电安装及运维服务。

公司是风电主机商西门子歌美飒的总装供应商，具备完整的风电设备钢结构件设计、制造和加工能力。

2. 行业情况

• 风电行业：海上风电将向深远海发展，未来增长潜力大，但当前面临成本高、审批复杂等挑战。
• 光伏行业：光伏支架市场存在技术门槛，固定/可调式支架为国内市场主流，追踪式支架仍依赖国外技术。
• 紧固件行业：我国是全球最大的生产国和出口国，但存在产品结构不合理、创新能力不足等问题，公司正向高端发展。
• 燃气轮机行业：因AI和数据中心的发展，市场需求增长，公司相关业务有望受益。
• 外骨骼机器人行业：具备高增长潜力，公司已开始布局相关技术研究，计划2026年实现批量生产。

3. 经营情况

• 营业收入：1,834,295,550.60元，同比下降6.27%；
• 净利润：15,693,493.01元，同比下降87.29%；
• 扣非净利润：77,690,277.54元，同比下降35.54%；
• 在手订单：29.03亿元，其中风电设备24.31亿元，光伏设备2.06亿元，紧固件1.18亿元，其他1.48亿元；
• 未来框架订单：约154亿元，但存在延后或变更风险。

4. 财务指标

• 基本每股收益：0.09元，同比下降86.57%；
• 加权平均净资产收益率：0.64%，同比下降4.4个百分点；
• 经营活动现金流净额：-122,276,005.45元，同比下降225.71%；
• 总资产：7,672,548,161.62元，同比增长10.80%；
• 净资产：2,420,205,968.95元，同比下降2.10%。

5. 非经常性损益

非经常性损益合计为-61,996,784.53元，主要由外汇锁汇损失、金融资产公允价值变动、政府补助等构成。

6. 子公司经营情况

主要子公司及参股公司包括：

• 无锡航工：风电设备零部件制造，净利润1,426.89万元；
• 上海底特：紧固件制造，净利润2,882.92万元；
• 振江新能：光伏设备制造，净利润-234.39万元；
• 尚和海工：海上风电设备销售，净利润-1,695.78万元；
• 振江新能（美国）：光伏支架技术开发与销售，净利润-1,596.78万元；
• 连云港振江轨道交通设备有限公司：金属结构制造，净利润1,820.27万元；
• 其他子公司均实现不同程度的盈利或亏损。

7. 风险提示

公司面临以下主要风险：

• 中美贸易摩擦：出口市场受政策和关税影响，可能影响订单量；
• 原材料价格波动：钢材等原材料价格波动影响成本和利润；
• 销售收入下降：行业竞争加剧、政策变化可能压缩利润空间；
• 固定资产折旧：新增产能带来折旧压力；
• 汇率波动：外销收入占比较高，汇率波动影响利润；
• 商誉减值风险：并购标的公司若经营不善，可能引发商誉减值。

8. 公司治理与社会责任

• 公司无董事或高管变动；
• 未实施利润分配或转增股本；
• 持续履行多项承诺，包括解决同业竞争、关联交易、盈利预测补偿等；
• 公司参与乡村振兴项目，建设新能源项目并捐赠收益，惠及43个乡村。

投资与业务拓展

• 新增子公司：江苏振江港口有限公司，提升物流能力；
• 注销子公司：江西振江绿能装备有限公司、康平振能盛世新能源科技有限公司，优化资源配置；
• 合资与全资子公司：振江兆能（江阴）新能源开发有限公司、张家港振江能源开发有限公司，聚焦光伏项目开发。

技术与质量优势

• 质量控制：通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等体系认证，具备高精度和高可靠性；
• 技术开发：拥有焊接并行控制、精密加工等核心技术，提升产品竞争力；
• 专利布局：已申报4项专利，涉及外骨骼机器人技术。

未来展望

• 市场趋势：风电向深远海发展，光伏支架市场潜力大；
• 技术发展：公司持续投入研发，提升产品技术含量和市场竞争力；
• 国际化布局：通过出口业务和海外子公司拓展国际市场；
• 行业整合：通过并购和合作，增强在风电、光伏产业链的影响力。

总结

振江股份作为新能源装备行业领先企业，具备较强的客户资源、产品质量控制和技术研发能力，但2025年上半年面临行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率风险、商誉减值等多重压力，导致营收与利润下滑。公司正通过优化产能、拓展海外市场、加强研发等方式应对挑战，未来有望在风电、光伏及新能源相关领域实现更稳健的发展。