20230827-华创证券-创维数字-000810.SZ-2023年半年报点评_机顶盒出海需求强劲_公司业绩Q2环比大幅改善_Q3有望实现同环比正增长_5页_683kb

创维数字2023年半年度报告点评

核心观点

• 业绩拐点初现，Q2业绩环比大幅改善，预计Q3将实现同环比正增长。
• 国际业务驱动增长，机顶盒市占率提升，AI功能增强产品竞争力。
• VR/XR领域布局领先，苹果MR项目带来新增成长空间。

投资建议

• 目标价205元，强推评级，基于业绩改善与技术领先优势。

关键数据

• 营收517亿（YoY-17.15%），净利润318亿（YoY-35.36%）
• Q2营收282.8亿（YoY-18.5%，QoQ+20.73%）
• 财务预测显示未来三年净利润高速增长，估值吸引力增强

业务亮点

1. 国际业务扩展：

   • 海外数字机顶盒市场覆盖率与市占率持续提升
   • 海外宽带连接业务实现显著增长

2. AI创新应用：

   • 推出ChatOTT系统提升用户体验与产品价值
   • AI功能驱动ASP提升（传统200元→高端1400元+）

3. VR/XR布局：

   • 自主品牌VR/MR产品线完善
   • 积极布局内容生态与轻交互式AR眼镜研发

风险提示

• 下游需求变化
• 行业竞争加剧
• 客户推进进度

投资视野

• 业绩表现与行业增长预期
• 领域创新与客户拓展动态
• 技术布局与价值链提升路径