20180715-天风证券-汽车行业周报_6月A00级新能源车占比骤降_新一轮三年十倍开启_24页_933kb

汽车行业周报总结（2018.07.09-2018.07.15）

核心内容

本报告总结了2018年7月9日至15日期间中国汽车行业的市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，传统汽车市场保持稳定增长，新能源汽车进入高端化周期，智能网联汽车成为新的增长点。

主要观点

• 传统汽车市场：2018年6月，中国汽车销量同比增长4.8%，1-6月累计销量增长5.6%。其中，奔驰、宝马、奥迪在华销量分别增长12.0%、0.7%、-7.2%。上汽乘用车、吉利、广汽乘用车销量分别增长54%、44%、7%。
• 新能源汽车市场：6月新能源汽车销量同比增长42.9%，达到8.4万辆。A00级车占比快速下降，特斯拉中国独资建厂，规划年产能50万辆，对市场格局产生重大影响。交通部提出2020年底前公共领域新能源车保有量达到60万辆。
• 智能汽车发展：中德建立高级别对话机制，深化智能网联汽车合作。博世与戴姆勒在加州打造自动驾驶试点城市，奥迪与华为合作推进智能网联汽车发展。中国一汽、东风、长安合资成立T3出行服务公司，推动智能出行。

关键信息

市场表现

• 汽车板块：本周上涨2.40%，沪深300下跌3.79%，汽车板块低于大盘1.39个百分点。
• 细分板块表现：
  • 整车：+1.44%
  • 乘用车：+1.45%
  • 商用载货车：+2.11%
  • 商用载客车：+0.76%
  • 汽车零部件：+4.07%
  • 汽车服务：+1.55%
  • 其他交运设备：+0.28%
• 个股表现：
  • 表现较好的：中升控股（+18.04%）、京威股份（+17.42%）、天成自控（+15.85%）
  • 表现较弱的：东风科技（-4.81%）、猛狮科技（-5.21%）、北京汽车（-5.77%）

行业要闻

传统汽车

• 销量数据：6月汽车销量227.4万辆，同比增长4.8%；1-6月累计销量1406.7万辆，同比增长5.6%。
• 市场分化：凯迪拉克在华销量同比增长39%，奔驰、宝马、奥迪在华销量分别增长14%、2.2%、20.3%。
• 车企表现：上汽集团、吉利汽车销量同比增长显著，长安汽车销量同比下滑15.5%，部分合资品牌销量表现不佳。

新能源汽车

• 销量增长：6月新能源汽车销量8.4万辆，同比增长42.9%；1-6月累计销量41.2万辆，同比增长111.5%。
• 政策支持：交通部提出2020年底前公共领域新能源车保有量达60万辆。
• 企业动态：
  • 特斯拉在上海临港独资建厂，年产能达50万辆。
  • 宝马加码华晨宝马，与长城成立合资公司。
  • 宁德时代在德国建厂，2022年产能达14GWh。
  • 大众与江淮合作引入西雅特品牌。

智能汽车

• 国际合作：中德签署智能网联汽车合作意向声明，推动技术标准统一和法律法规制定。
• 试点项目：博世与戴姆勒在加州开展自动驾驶试点城市项目，英伟达作为AI平台供应商。
• 出行服务：一汽、东风、长安合资成立T3出行服务公司，提升出行效率。
• 技术合作：奥迪与华为深化智能网联汽车合作，大陆与滴滴战略合作，推动定制新能源汽车发展。

投资建议

• 汽车板块：推荐龙头车企上汽集团、吉利汽车，以及二季度高增速低估值零部件标的如新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份。
• 电动化方向：新能源汽车进入高端化周期，建议关注乘用车高端化、客车寡头化趋势。推荐金龙汽车、比亚迪，以及供应全球的高端核心部件如旭升股份、三花智控、宏发股份、中鼎股份、银轮股份。同时关注锂和钴等上游资源标的。
• 智能化、网联化：推荐华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发。建议关注法拉电子。

风险提示

• 汽车景气度低于预期。
• 新能源汽车政策调整幅度过大。

图表目录（部分）

• 图1：本周各行业涨跌幅
• 图2：本周重点公司涨跌幅
• 图3：汽车细分板块表现
• 图4：汽车细分板块近一年表现
• 图5：汽车与沪深300一年内表现
• 图6：港股汽车相关公司涨跌幅
• 图7：美股汽车相关公司涨跌幅
• 图8：德股汽车相关公司涨跌幅
• 图9：汽车月度销量
• 图10：汽车销量同比增速
• 图11：新能源汽车月度产量
• 图12：新能源汽车产量同比增速
• 图13：新能源汽车月度销量
• 图14：新能源汽车销量同比增速
• 图15：商用车月度销量
• 图16：重卡月度销量
• 图17：轻卡月度销量
• 图18：客车月度销量
• 图19：国际油价数据
• 图20：天然橡胶价格数据
• 图21：冷轧板价格数据
• 图22：铝锭价格数据
• 图23：碳酸锂价格数据
• 图24：磷酸铁锂进口数量
• 图25：磷酸铁锂进口金额
• 图26：磷酸铁锂出口数量
• 图27：磷酸铁锂出口金额
• 图28：三元正极材料价格
• 图29：负极材料价格
• 图30：电解液相关产品价格
• 图31：隔膜价格
• 图32：锂类产品价格
• 图33：钴类产品价格

行业数据跟踪

• 新能源汽车：6月产销分别为8.6万辆和8.4万辆，同比增长31.7%和42.9%。
• 商用车：6月销量39.95万辆，同比增长18.19%；重卡销量11.21万辆，同比增长14.86%；轻卡销量16.93万辆，同比增长30.62%；客车销量4.27万辆，同比增长13.59%。

可转/交换债公司跟踪

• 广汽集团：可转债已发行，转股溢价率43.5%，本周涨幅0.4%。
• 骆驼股份：可转债已发行，转股溢价率18.9%，本周涨幅7.0%。
• 小康股份：可转债已发行，转股溢价率20.1%，本周涨幅2.1%。
• 模塑科技：可转债已发行，转股溢价率87.8%，本周涨幅2.3%。
• 亚太股份：可转债已发行，转股溢价率57.5%，本周涨幅1.5%。
• 新泉股份：可转债已发行，转股溢价率0.0%，本周涨幅0.3%。
• 均胜电子：暂停可转债，本周涨幅0.0%。
• 钧达股份：可转债董事会预案，本周涨幅0.0%。
• 万安科技：可转债董事会预案，本周涨幅0.0%。

行业趋势

• 中国新能源汽车市场呈现快速增长，但A00级车占比下降，显示市场向高端化发展。
• 智能网联汽车成为未来发展的重点，中德合作、博世与戴姆勒试点项目、奥迪与华为合作等推动技术进步。
• 行业整合加速，宝马与长城合作、宁德时代海外设厂等提升行业竞争力。

总结

本报告指出，中国汽车市场正在向龙头时代迈进，新能源汽车和智能网联汽车是未来发展的关键方向。在政策支持和技术合作推动下，行业将迎来新的增长机遇。建议关注龙头车企及高增长的零部件企业，同时留意政策变动带来的潜在风险。