20240714-中泰期货-油脂油料周报_供需报告支撑不足_油粕缺乏上行驱动_51页_3mb

行业报告总结

供需报告支撑不足，油粕缺乏上行驱动

行情回顾与展望：
国际价格下跌影响国内油脂和豆粕。市场担心未来需求和供应宽松，导致国内油脂出现回调，而豆粕则因美豆成本压力下滑。多个国家的具体供需亦未改善，总体偏空。

主要观点与分析：

1. 国际市场：

   • 美国大豆作物进展良好，产量高于预期，导致库存下降，报告整体偏中性。 新作预期增加，出口相对顺畅，价格承压。
   • 马来西亚棕榈油库存上升至四个月高位，产量环比减少，但出口不及预期，基本面偏松。

2. 国内市场：

   • 库存上升： 国内豆油和棕榈油库存持续增加，供给增加压制价格。
   • 进口大豆到港虽有所缓和，仍面临增产压力，豆粕走弱受累美豆。
   • 本地消费： 豆粕需求仍未见起色，贸易商采购积极有限。整体市场对供给和需求均偏悲观。

3. 花生市场：

   • 基本面相对疲软： 花生价格低迷，与豆油、豆粕缺乏显着联动。新作产量预期增加，给远期价格带来压力。

主要风险点：
宏观情绪波动、产区出现极端天气、进口大豆到港延后，以及国内整体消费信心持续不佳。

这份报告认为，短期市场支撑较弱，或维持震荡偏空走势。建议关注天气变化和宏观风险对市场价格的牵引力。