20250704-大越期货-尿素早报_11页_644kb

尿素早报总结 - 2025年7月4日

核心观点

尿素价格盘面震荡，基本面整体偏空，国际价格偏强略有支撑。

基本面分析

• 供应端：开工率及日产处于近年高位，库存小幅波动。
• 需求端：工业需求持续回落，农业需求预期转淡。
• 出口政策：未放开。
• 结论：供大于求明显，基本面偏空。

技术面分析

• 基差：UR2509合约升贴水比例较高，偏多。
• 库存数据：UR综合库存增至112万吨，按比例偏空。
• 盘面趋势：主力合约收盘价位于20日均线，近20日均线向下，中性。
• 主力持仓：净空头且增持空单，偏空。

利多因素

• 国际尿素价格偏强。
• 国内农业需求边际转好。

利空因素

• 生产端开工与日产维持高位。
• 库存同比高于往年水平。

主要逻辑与风险点

• 逻辑：国际供应变化、国内需求边际调整。
• 主要风险：出口政策突发变动。

其他信息

• 数据来源：钢联，大越期货整理。
• 免责声明：内容仅供投资参考，市场有风险，投资需谨慎。未经许可，不得复制传播。
• 分析师及联系方式：金泽彬，从业资格F3048432，投资咨询证号Z0015557，电话：0575-85226759。
• 报告类型提示：非期货交易咨询服务，不构成投资建议。

免责声明重复：本报告所载内容和数据仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自担。证券代码：839979。