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尿素早报总结（基于2025年8月14日大越期货投资咨询部报告）

• 核心内容概述：本次报告以尿素期货市场分析为主，涵盖基本面、技术面和预期展望。尿素市场当前处于震荡状态，供应面日产和开工率维持高位，导致库存累积；需求端工业和农业需求均较弱，复合肥和三聚氰胺开工率持续下降。整体表现为供过于求，尽管出口利润偏强但政策尚未超预期放开。预期未来尿素主力合约将震荡运行，受国际价格和国内基本面驱动。

• 基本面分析：短期盘面受“反内卷”情绪降温后回归基本面影响。供应方面，国内日产和开工率偏高，库存增至145.9万吨，增加1.8%，偏向空头。需求端，工业需求疲软，复合肥和农业需求回落，供过于求明显。国际尿素价格偏强，但出口政策未超预期，国内期货合约基差为63（升贴水比例4.5%），略微偏多，但整体基本面偏空。

• 技术面分析：主力合约收盘价位于20日均线下方，且20日均线走平，主力持仓净空且增空，显示空头压力。利率指数和基差变化图示显示价格波动，需结合市场动态监控。

• 预期与风险：尿素主力合约预计今日震荡，短期受国际价格上涨支撑，但国内过剩产能和需求不足的风险突出。历史供需平衡表显示，尿素产能、产量和进口依赖度自2023年起快速增加，2025年预计继续演变，需关注出口政策变化。

• 免责声明重申：报告非正式交易咨询，内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资者需谨慎，数据来源于钢联和大越期货，准确性有限。

报告仅提炼了主要观点，细节未深入讨论。