20250710-大越期货-尿素早报_11页_644kb

总结报告：尿素期货早报

发布日期：2025-7-10
分析师：大越期货投资咨询部 金泽彬

市场概述

• 交易咨询资格：持有证监许可[2012]1091号从业资格，证号F3048432和投资咨询证号Z0015557，联系方式0575-85226759。

• 尿素市场表现总体震荡。国际局势波动导致供应紧张，印度招标价预计上升，国际市场偏强。国内供应方面，开工率虽回落但仍高位，库存小幅波动；需求端，工业需求如复合肥和三聚氰胺开工下滑，农业需求预期转淡，整体供过于求明显，出口政策未超预期放开。国内尿素期货UR2509合约基差80，升水比例4.3%，偏多；综合库存118.6万吨，偏空；期货主力合约收盘价位于20日均线上，偏多；主力持仓净空，减空，偏空。预期短期尿素期货震荡，国际价格偏强，但国内供过于求压力持续，今日走势虽震荡但不确定性由出口政策主导。

关键因素

• 利多因素：国际尿素价格偏强，国际市场供应紧张。
• 利空因素：国内尿素日产较高，需求整体疲软，工业和农业需求减弱。

主要逻辑与风险

• 逻辑焦点：国际供应与国内需求边际变化，供需不平衡导致市场震荡。
• 主要风险：出口政策变化可能改变供需动态，增加市场波动。

投资建议与免责声明

• 重要提示：本报告仅供参考，非正式投资建议。市场有风险，投资需谨慎。大越期货股份有限公司不承担因使用报告而产生的责任。完整免责声明可参阅公司官方网站。

数据来源引用钢联数据，供分析参考。