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尿素期货周报（2025-7-4）

报告基本信息

• 分析机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：金泽彬
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 联系方式：0575-85226759

报告核心观点

本周尿素UR09主力合约上涨1.04%，收于1735元。技术面观察，主力合约反弹至20日均线附近，技术走势中性；基差为115，显示基差偏多。基本面上，国际局势波动导致供应紧张，印度招标价格预期上涨，国际尿素价格偏强运行；国内尿素开工率回落但仍偏高，库存小幅波动，工业需求中复合肥及三聚氰胺开工率持续下降，农业需求预期转淡。预计本周UR主力合约维持震荡状态。

持仓与基差分析

• 主力持仓显示高胜率席位近期偏空。
• 基差偏多，表明现货价格高于期货价格。

供需基本面评估

国际局势与供应

• 供应紧张，国际市场尿素价格偏强。
• 出口政策未完全放开，出口依赖度保持高位。

国内产能与产量

开工率

尿素开工率数据为主图，但文本显示部分图例不清晰。近期开工率有所下降。

利润情况

2022-2024年生产现金流数据有所波动，显示利润变化较大。

进出口动态

• 尿素出口量和出口利润在特定月份变化明显，出口占比较高。
• 进出口图表显示季节性波动。

下游需求

• 复合肥：开工率持续下降。
• 三聚氰胺：开工率同样呈下降趋势。

免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 提示市场风险，投资者决策自负。
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