20171204-东北证券-钢铁行业动态报告_各地钢价涨势如虹_基本面强力支撑钢铁配置价值_18页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年12月钢铁行业的发展情况，指出在限产政策的影响下，各地钢价持续上涨，钢材库存不断下降，行业基本面强劲。同时，关注到原材料如铁矿石和焦炭价格也出现回升，反映出产业链整体利润改善。此外，报告还提及了国内外宏观经济形势对钢铁行业的影响，以及部分企业动态和投资策略。

主要观点

• 钢价上涨：限产导致货源短缺，钢价全面上涨，尤其以螺纹钢涨幅最为显著。
• 库存下降：全国五大品种钢材库存持续减少，螺纹钢去库速度最快，库存水平创历史新低。
• 利润提升：吨钢利润近1700元/吨，钢厂盈利面维持高位，盈利水平持续提升。
• PMI强劲：11月中国制造业PMI为51.8%，显示制造业保持稳中有升的发展态势。
• 投资建议：当前仍推荐布局建材类个股，板材类个股也将逐步补涨，焦炭股也可关注。

关键信息

钢材供需情况

• 高炉开工率：全国高炉开工率降至63.12%，为全年最低水平，河北和唐山分别降至51.11%和43.29%。
• 钢材产量：粗钢和螺纹钢产量下降，线材产量增加。
• 库存水平：五大品种钢材库存为801.38万吨，螺纹钢库存去化最快，达到18.86万吨。
• 库存短缺：山东、西安、河南等地钢材型号短缺问题突出，主要受运输限制和南下材减少影响。

原料价格走势

• 铁矿石价格：进口62%品位铁矿石价格为67.87美元/吨，国产铁矿石价格为569.01元/吨，周环比均有小幅回升。
• 焦炭价格：焦炭价格周涨100元/吨，焦化厂出货良好，基本无库存。
• 原料库存：各原料库存水平均处于正常生产天数内，铁矿石库存可用天数为22.5天，焦炭为12.5天。

钢材价格走势

• 周环比上涨：钢材价格全面上涨，螺纹钢、线材、型材涨幅分别达到9.14%、7.59%、3.01%。
• 区域价格：西南、西北、华东地区涨幅居前，分别达到5.88%、5.36%、5.55%。
• 期货价格：螺纹钢、热卷主力期货价格周环比上涨，但存在贴水和回吐风险。

宏观经济影响

• PMI数据：11月中国制造业PMI为51.8%，连续7个月处于扩张区间；非制造业商务活动指数为54.8%，显示经济持续回暖。
• 美国税改：美国参议院通过税改法案，预计未来十年削减1.4万亿美元税收，可能引发全球税改竞赛。
• 全球经济预期：高盛和巴克莱预计2018年全球经济增长率为4%，为自2011年以来最高水平。

公司动态

• 三钢闽光：拟收购三安钢铁100%股权，方案已获福建省国资委批准。
• 方大特钢：控股股东股份质押解除，公司基本面稳定。
• 其他公司：如安泰科技、扬子新材、巨力索具等也发生股权变动或重大资产重组事项。

风险提示

• 需求疲软：部分区域需求有所疲软，但远小于供给端收缩速度。
• 期货贴水：螺纹钢期货合约存在贴水，市场情绪波动可能影响价格走势。
• 政策影响：环保限产政策仍在执行，可能对行业造成一定影响。
• 国际竞争：美国税改可能引发全球税改竞赛，对钢铁行业带来潜在竞争压力。

投资策略

• 推荐个股：广东钢铁龙头韶钢松山、福建钢铁企业三钢闽光、江西龙头建材企业方大特钢。
• 板块走势：申万钢铁板块周涨幅达5.49%，表现优于上证综指和沪深300。
• 风险偏好提升：整体风险偏好提升，建议关注建材和板材类个股，以及焦炭股。

行业数据

重点公司财务数据

总结

综上所述，2017年12月初，钢铁行业在限产政策推动下表现出强劲的上涨趋势，钢价和原材料价格均有所回升，行业盈利水平显著提高，库存持续下降，显示出较强的市场信心。同时，宏观经济的改善以及国际税改预期为行业提供了良好的发展环境。在投资策略上，推荐关注建材和板材类个股，以及焦炭股，整体提升风险偏好。