20230113-和合期货-玉米周报_多空交织_玉米市场高位震荡_8页_418kb

和合期货玉米周报（20230109-20230113）总结

核心内容概览

本周玉米市场呈现高位震荡态势，国内外供需变化及天气因素对价格走势产生重要影响。整体市场仍处于弱稳向下的趋势中，但节前补库需求集中，局部价格可能适度回涨。

主要观点

• 国际局势：美国农业部报告下调玉米产量，叠加阿根廷干旱预期，推动CBOT玉米期货单日涨幅达四个月最大。同时，美国出口需求疲软，加剧市场供应紧张情绪。
• 国内供需：临近春节，中小贸易商收购谨慎，大型贸易商备货意愿增强，对价格形成一定支撑。饲料企业采购意愿减弱，深加工企业有少量补库需求，抑制价格上行。
• 运输与库存：东北地区雨雪天气影响汽运，北方港口到货量减少；南方港口谷物供应略紧，日均走货量维持在4.6万吨。内贸玉米库存降幅明显，短期价格相对坚挺。
• 下游需求：生猪市场节前消费回升，屠企开工率提高，但猪源充足限制价格上涨空间。白条价格处于低位，有利节前消费提振。
• 后市展望：1月中旬前后将是春节前补库的最后阶段，局部价格可能适度上涨。但整体市场仍偏弱，月度均价或小幅下跌。

关键信息汇总

国内现货价格

• 北方市场：
  • 黑龙江齐齐哈尔：2560-2610元/吨（水分15%）
  • 吉林四平：2720-2740元/吨
  • 天成：2750元/吨（水分15%以内）
  • 辽宁沈阳：贸易商收购价2690-2730元/吨，出库价2780-2790元/吨
• 南方市场：
  • 广东蛇口港：3050-3060元/吨（水分15%以内）
  • 江苏徐州：2990-3000元/吨（水分15%，霉变1%以内）
  • 湖南长沙：3040-3050元/吨

库存数据

• 12月12日：库存66123万吨
• 1月12日：库存66898万吨
• 1月9日-13日：库存小幅波动，总体呈现下降趋势

下游产品分析

• 生猪市场：节前消费回升，屠企开工率提高，但猪源充足，白条价格预计在20-22元/公斤波动。
• 行业动态：
  • 中国与西班牙为乌克兰农产品主要进口国，12月乌克兰对华玉米出口量达94万吨。
  • 美国12月1日玉米库存降至111.87亿蒲，低于去年同期。
  • 乌克兰粮食出口量达1690万吨，其中玉米占比46%。
  • 巴西玉米产量预计增长14%，2022/23年度总产量达1.309亿吨。
  • 中国将继续对美国进口DDGS征收反倾销和反补贴关税。

风险点

• 天气变化：东北雨雪天气影响运输，可能对玉米供应造成一定压力。
• 采购心态：部分贸易商和企业可能因市场不确定性而延后采购。
• 产区收购情况：若产区收购放缓，可能支撑价格。
• 国际运费变化：运费波动可能影响进口成本，间接影响国内市场。
• 疫病流行情况：疫情对消费和运输可能产生持续影响。
• 小麦价格变化：小麦价格波动可能对玉米需求产生替代效应。

总结

本周玉米市场受国内外供需变化及天气影响，呈现震荡走势。国内现货价格整体平稳，北方港口到货减少，南方供应略紧。国际方面，美国玉米产量下调与阿根廷干旱预期共同推动CBOT玉米期货上涨。节前补库需求集中，局部价格或有小幅回升，但整体市场仍偏弱。下游生猪市场节前消费回暖，但供应充足限制价格上涨空间。需关注天气、运输、疫病及小麦价格等多重风险因素对市场的影响。