20221209-和合期货-玉米周报_玉利空情绪影响_玉米市场仍有下调空间_8页_400kb

和合期货玉米周报（20221205-20221209）总结

核心内容概述

本周玉米市场受多重因素影响，整体呈现下跌趋势。国际原油价格走弱、进口成本下降，叠加中国和墨西哥需求前景不佳、黑海协议延期及巴西玉米出口开启，导致玉米市场阶段性承压。国内方面，北方港口集港量减少，贸易商观望情绪浓厚；南方港口走货一般，下游饲料企业采购意愿不强。尽管12月中下旬春节前备货需求可能推动价格上涨，但短期市场仍存在下调空间。

主要观点

国际市场影响

• 国际原油价格走弱：导致进口玉米成本下降，拖累美玉米价格。
• 主要进口国需求疲软：中国和墨西哥的需求前景令人担忧，对玉米价格形成压力。
• 黑海协议延期：对谷物市场带来一定承压作用。
• 巴西玉米出口开启：增加市场供应，加剧阶段性压力。

国内市场表现

• 期货市场：玉米主力合约2303周跌幅1.57%，价格偏弱。
• 现货市场：价格基本稳定，局部继续走低，北方和南方价格差异明显。
• 饲料企业采购：大型企业已完成节前建库，中小型企业仍有补库需求，但整体以刚性补库为主。
• 港口集港量：北方港口集港减少，贸易商观望；南方港口走货一般，收购意愿不强。

关键信息

现货价格

• 北方市场：
  • 黑龙江齐齐哈尔：2600-2650元/吨（水分15%）
  • 吉林长春：2750-2770元/吨（水分14%以内）
  • 辽宁铁岭：2830-2850元/吨（理论出库价）
  • 山东临沂：2890-2930元/吨（水分15%以内，霉变2%以内）
• 南方市场：
  • 广东蛇口港：3050-3060元/吨（水分15%以内）
  • 江苏徐州：2990-3000元/吨（水分15%，霉变1%以内）
  • 四川成都：3160-3180元/吨

库存变化

• 库存数据：12月8日库存为72817吨，较前一周减少2035吨。
• 库存趋势：12月上半月至中旬期间，玉米库存及供应将继续下降，新季玉米逐步替代陈化玉米。

下游产品分析

• 生猪市场：12月7日全国外三元出栏均价22.19元/公斤，猪源偏松，市场出栏压力大。
• 消费情况：终端腌腊及消费需求未明显启动，猪肉价格高位抑制消费。
• 供需失衡：供需双弱背景下，价格存在踩踏风险，现货市场部分区域出现价格下跌。

后市展望

• 短期走势：12月上半月至中旬，主产区玉米价格可能因上市交易量增加而适度回调。
• 中期趋势：12月中下旬，随着春节前备货需求增加，玉米价格存在再度回涨机会。
• 风险因素：寒潮对运输的影响、采购心态、产区收购情况、国际运费变化、疫病流行及小麦价格波动均可能影响市场走势。

风险点

1. 天气变化：寒潮可能影响运输及市场供需。
2. 采购心态：下游企业采购意愿可能受市场情绪影响。
3. 产区收购情况：新季玉米上市量及价格走势存在不确定性。
4. 国际运费变化：影响进口成本及市场供需平衡。
5. 疫病流行情况：可能对生猪市场造成冲击，间接影响玉米需求。
6. 小麦价格变化：作为替代品，小麦价格波动可能影响玉米市场。

行业动态

1. 乌克兰出口：4艘货轮离开黑海港口，出口149,300吨农产品。
2. 阿根廷预售：截至11月30日，农户预售652万吨玉米，低于去年同期。
3. 巴西出口预期：12月可能出口589.9万吨玉米。
4. 日本小麦进口：购买154,957吨食品级小麦，主要用于制粉。
5. 乌克兰种植面积减少：预计2023/24年度冬季谷物出口将减少。

风险揭示与免责声明

• 风险揭示：市场存在不确定性，投资需谨慎。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此入市操作，风险自担。

联系方式

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