20230303-和合期货-2023年03月玉米月报_多空博弈之下_玉米市场回涨空间受限_10页_548kb

2023年03月玉米市场月报总结

核心内容概览

2023年3月，国内玉米市场在多空博弈背景下，整体呈现震荡走势，价格回涨空间受限。随着基层余粮逐步减少，用粮企业库存偏低，补库需求恢复，进口玉米到港量趋降，现货下行压力有所缓解。同时，东北产区潮粮供应增加，但市场购销心态谨慎，部分深加工企业收购价格下调，干粮价格相对稳定。南方港口进口玉米到港预期下降，终端需求疲软，饲料企业采购量不多，贸易商心态偏弱。

主要观点

• 现货价格震荡：3月上半月，国内玉米价格涨跌交织，销区价格总体小幅上涨，产销区均价稳中缓慢上涨。
• 基层售粮压力逐步消化：东北产区进入新季玉米备耕期，持粮农户变现需求增强，但市场购销仍偏谨慎，玉米价格回落空间有限。
• 进口玉米到港量下降：3月进口玉米到港量减少，对现货市场形成支撑，缓解了下行压力。
• DDGS价格稳定：国内玉米胚芽粕价格整体保持稳定，不同地区报价略有差异，但未出现明显上涨趋势。
• 小麦市场持稳：2月小麦市场阶段性压卖，政策性轮出量增加，市场成交价格和成交量下滑，但成本支撑下价格难以大幅下跌，预计继续窄幅波动。
• 生猪市场情绪改善：2月猪价震荡走强，主要因二次育肥推动、消费回暖预期及政策干预。3月生猪出栏均重预计小幅上升，但受大体重猪源偏少及二次育肥尚未集中出栏影响，增幅有限。

关键信息

一、2月玉米行情回顾

• 国际玉米市场：2月CBOT玉米期货震荡下跌，主要受美农产量预估偏高、黑海协议续签预期、宏观经济担忧及出口销售不佳影响。
• 国内玉米现货：价格整体震荡整理，北方市场收购价下跌，南方市场价格稳定，部分港口价格小幅下滑。
• 预测：预计3月玉米盘面震荡偏强。

二、国内玉米现货价格震荡整理

• 北方市场：
  • 黑龙江齐齐哈尔：新玉米收购价2540-2570元/吨，水分15%左右。
  • 吉林长春：出库价2690-2710元/吨，水分14%以内。
  • 辽宁沈阳：出库价2750-2760元/吨，水分15%。
  • 山东德州：收购价2810元/吨，水分16%左右。
  • 深加工企业收购价2810元/吨，水分15%左右。
• 南方市场：
  • 广东蛇口港：东北玉米主流价2970-2980元/吨，水分15%以内。
  • 江苏徐州：到站价3000-3010元/吨，水分15%左右，霉变1%以内。
  • 上海港：成交价2990元/吨，下跌10元/吨。

三、基层售粮压力陆续消化

• 东北产区进入新季玉米备耕期，持粮农户变现需求增强，但市场购销仍谨慎。
• 华北黄淮产区基层余粮减少，低价惜售心态渐显，贸易商建库意愿增强。
• 深加工企业厂门到货量恢复，按需采购，玉米收购价格窄幅调整。

四、国内市场DDGS价格动态

• 黑龙江：中粮肇东酒精厂DDGS报价2740元/吨，蛋白28%，脂肪3%；双城DDGS报价2740元/吨，蛋白28%，脂肪2-3%。
• 吉林：梅河口高脂DDGS报价2970-2920元/吨；四平新天龙DDGS出库价2920元/吨，蛋白24%，脂肪8%。
• 山东：潍坊英轩DDGS报价3100元/吨，蛋白24%，脂肪10%；邹平DDGS报价3100元/吨，蛋白26-28%，脂肪10%。
• 河南、安徽：DDGS价格稳定，河南商丘、焦作报价3000元/吨，安徽蚌埠报价3100元/吨，蛋白28%，脂肪3-4%。

五、国内小麦市场情况

• 2月小麦市场阶段性压卖，制粉企业采购支撑有限，市场成交价格和成交量下滑。
• 政策性小麦轮出量增加，面粉走货未见好转，麸皮价格持续下跌，饲用需求一般。
• 小麦价格受成本支撑，难以大幅下跌，预计继续窄幅波动。

六、生猪市场关注点

• 2月猪价震荡走强，主要因二次育肥推动、消费回暖预期及政策干预。
• 生猪出栏均重为122.05公斤，环比下降0.82%，同比增加0.86%。
• 3月生猪出栏均重预计小幅上升，但受大体重猪源偏少及二次育肥尚未集中出栏影响，增幅有限。

七、后市展望

• 国内玉米总体处于紧平衡状态，供应压力后期有望逐步缓解。
• 生猪市场情绪改善，降体重阶段性结束，后期猪料消费可能企稳。
• 预计3月玉米市场整体震荡偏强，价格稳中缓慢上涨。

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者应客观评估自身财务状况与风险偏好，自行决定是否采纳报告建议。期货市场变化具有不确定性，预测可能与实际行情存在差异。
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