20240315-瑞达期货-玉米类市场周报_市场多空交织_玉米市场维持震荡_24页_1mb

玉米及玉米淀粉市场分析总结

市场状况

玉米及玉米淀粉市场维持震荡，本周价格微幅上扬，涨幅有限。需求端表现略有回暖，但供应端开机率上升，叠加进口谷物的压力，限制了价格的进一步上涨趋势。玉米进口量创新高，饲料企业库存下降，反映出需求端的压力。

原料供应

玉米方面，巴西玉米产量下调为市场带来一定支撑，但总体供应仍偏宽松，中储粮收购增加，东北产区基本面对价格构成支撑，但现实卖压减轻。全国玉米售粮进度较慢，但进口量增长幅度极大，可能继续向下游渠道施压。
玉米淀粉方面，产量连续攀升，全国玉米淀粉企业开机率达68.66%，库存高企，市场承压。

销售与需求

生猪和能繁母猪存栏继续下滑，养殖利润为负，对玉米及玉米淀粉始终偏空。淀粉和酒精加工利润持续改善，产业利润回暖，但需求恢复缓慢。

产业库存数据

玉米现货平均价格报2468.63元/吨，淀粉相关现货价格趋稳。玉米进口量提高，已达到近3年峰值，表明国外供应充足。全国玉米深加工企业库存总体上升，存在短期货源供给压力。

期货与期权表现

玉米主力合约震荡，隐含波动率较上周明显回升，技术面显示压力位在2500元/吨附近。玉米淀粉略低于玉米期价，市场看多力量有限，总体以波段行情为主。

结论

玉米和玉米淀粉市场维持震荡趋势，价格承压且略显疲软潜力。政策面或成本面利好难以换取激进反弹，短期建议以观望为主。

—— 瑞达期货研究院，20240315