20231103-建信期货-贵金属月报_地缘政治风险推动金价探底回升_13页_2mb

建信期货宏观金融研究：贵金属月报（2023年11月）

研究员：
何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（宏观国债）、董彬（股指外汇）、王天乐（期权量化）

报告摘要

1. 总结

   • 伦敦黄金自2022年11月至10月震荡攀升，2023年5月触达历史高点2082美元/盎司，后受经济韧性支撑、美联储政策转向及地缘政治风险波动影响，价格维持在1800-2000美元/盎司区间。
   • 美元与美债利率维持高位震荡，美联储从“快紧缩”转向“缓紧缩”，但美国经济韧性确保至少一次加息仍将发生。
   • 全球地缘政治风险（俄乌冲突、巴以冲突）支撑黄金避险需求，但长期需关注美国经济和货币政策主导地位。

2. 价格展望

   • 短期支撑1870美元/盎司，台北强震荡空间有限。
   • 长线关键是美国经济走弱和美联储货币政策转向，贵金属可能突破上涨，区间建议1870-1930美元/盎司逢低吸纳。

3. 人民币黄金机会

   • 人民币黄金慢牛逻辑延续，中长线资金可关注配置。