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有色金属行业周报总结（2023.10.23-2023.10.27）

核心内容

本报告为2023年10月23日至10月27日的有色金属行业周报，由分析师王亚琪发布。报告分析了行业整体表现、细分板块走势、市场数据及公司公告，并对相关投资建议与风险进行了提示。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：申万有色金属行业周涨幅为1.64%，跑赢沪深300（1.48%）和上证综合指数（1.16%），在所有一级行业中涨幅排名第19。
• 细分板块表现：
  • 其他金属新材料板块涨幅最大，较上周上涨4.01%。
  • 黄金板块表现偏弱，较上周下跌0.27%。

2. 本周热点

• 万亿国债推出：中央财政将在四季度增发10000亿元特别国债，重点用于水利基建等领域，间接带动工业金属需求。
• 美国GDP数据：美国2023年第三季度GDP季环比年率增长4.9%，高于市场预期，但亚特兰大联储模型预计为5.15%，显示经济仍存在不确定性。

3. 投资建议

• 贵金属：黄金价格受地缘政治风险和美联储加息周期末期影响，预计将维持上行趋势。建议关注：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源。
• 工业金属：受益于积极财政政策和经济边际改善，价格多数上涨。建议关注：紫金矿业、江西铜业、金诚信、中国铝业、神火股份、天山铝业。
• 能源金属：锂盐价格持续下滑，短期承压。建议关注：华友钴业。

关键信息

1. 行业数据跟踪

1.1 基本金属

1.2 能源金属

1.3 贵金属

1.4 其他小金属及金属材料

• 镁：价格下跌5.26%，月跌幅10.00%，年跌幅12.03%。
• 硅：金属硅下跌0.62%，有机硅上涨1.37%。
• 钛：海绵钛价格持平，钛精矿下跌0.90%。
• 钒：五氧化二钒下跌2.48%，年跌幅28.63%。
• 锗：锗锭下跌1.03%，二氧化锗持平。
• 锆：海绵锆价格持平，年跌幅11.36%。
• 钼：钼铁上涨6.34%，年涨幅0.46%。
• 铟：价格持平，年涨幅45.16%。
• 锑：价格持平，年涨幅3.80%。
• 钨：APT下跌0.56%，年涨幅6.89%。

行业要闻

• 生态环境部通知：要求钢铁、有色等重点行业企业报告温室气体排放，非化石能源电力排放量按0计算。
• 财政部回应：增发国债用于灾后重建和防灾减灾，带动国内需求。
• 美国GDP数据：2023年第三季度GDP增长4.9%，高于预期，创2021年第四季度以来新高。
• 国家统计局：三季度工业企业利润增长7.7%，恢复向好。
• 沙特对美石油出口锐减：10月出口量同比下降超41%，可能加剧全球能源紧张。

公司公告

风险提示

• 宏观经济波动：可能对有色金属行业造成影响。
• 下游需求不及预期：可能导致金属价格承压。
• 地缘政治风险：可能影响黄金等贵金属价格。

投资评级

• 股票投资评级：
  • 买入：股价强于基准指数20%以上。
  • 增持：股价强于基准指数5-20%。
  • 中性：股价介于基准指数±5%之间。
  • 减持：股价弱于基准指数5%以上。
  • 无评级：无法给出明确评级。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

基准指数说明

• A股以沪深300为基准。
• 港股以恒生指数为基准。
• 美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。