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期货市场分析报告总结

研究员信息

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，分析了棉花、苹果和原木三个品种的市场走势与交易策略。报告基于公开资料，强调了市场信息的参考性，并提醒投资者注意交易风险。

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棉花市场分析

【行情复盘】

• 郑棉总成交500,127手，持仓993,409手。
• 结算价：9月15,695元/吨，1月16,090元/吨，5月15,865元/吨。
• ICE美棉7月合约结算价71.10美分/磅，下跌16点；12月合约75.30美分/磅，持平；3月合约76.60美分/磅，上涨2点。
• 成交量约9.1万手。

【重要资讯】

1. 印度棉花市场：
   • 2025/26年度棉花上市量折皮棉约0.3万吨。
   • 9日印度CCI抛储约14.7万吨，前一日成交0.5万吨。
   • S-6竞拍底价仍为61,900卢比/坎地，折约82.65美分/磅。
2. 泰国棉花进口：
   • 4月进口量4,817吨，环比减少33.0%，同比减少52.1%。
   • 2025/26年度累计进口约6.2万吨，同比减少19.3%。
   • 主要进口来源：美棉（2.8万吨，44.5%）、澳棉（1.8万吨，29.8%）、巴西棉（1.2万吨，19.7%）。
3. 新疆棉花市场：
   • 6月10日，新疆机采棉提货价：3128B级17,025元/吨，下跌98元/吨；2129B级17,248元/吨，下跌92元/吨。
   • 现货成交价持续下跌，新疆巴州区域3129B以上含杂3.5%以内对应2609合约疆内库销售基差在1,360-1,450元/吨，提货价在17,045-17,300元/吨。

【市场逻辑】

• ICE美棉期货企稳，主力12合约结算价75.30美分/磅，收平。
• 郑棉跟随外盘走势，受淡季下游持续累库、纺企降产影响，盘面承压。
• 预计郑棉主力合约在15,800-16,500元/吨区间宽幅震荡。

【交易策略】

• 操作思路：短线区间高抛低吸，中长线关注新疆棉田长势、下游秋冬新订单落地节奏与美棉产区天气变化。
• 建议：清仓观望，等待基本面拐点出现后再布局。

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苹果市场分析

【行情复盘】

• 苹果期价回调，主力合约2610收盘价7,400元/吨，收涨0.16%。

【重要资讯】

• 山东产区：
  • 库存纸袋晚富士80#价格：3.80-4.00元/斤（片红，一二级）；80#以上价格：3.00-3.50元/斤（片红，统货）；80#以上三级价格：2.50-2.80元/斤。
  • 库存条纹80#一二级价格：4.10-4.50元/斤。
• 陕西产区：
  • 纸袋晚富士70#起步半商品价格：4.70-4.80元/斤。
• 甘肃产区：
  • 仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格：4.50元/斤左右。

【市场逻辑】

• 西部产区库存富士余货减少，多数交易基本收尾，虎皮货源低价抛售，一般货源以质论价。
• 客商陆续前往山东产区询价看货，山东库存富士继续消耗，果农积极处理，客商按需挑拣，主流成交价格趋于稳定。
• AP10合约价格围绕7,350-7,650元/吨波动。
• 短期核心博弈点在于主产区套袋落地数据与6月幼果膨大期天气，若西北优生区出现持续高温干旱，盘面可能迎来阶段性反弹；反之，若套袋数据证实丰产，盘面将承压偏弱。

【交易策略】

• 建议：暂时观望，多单止盈离场。

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原木市场分析

【行情复盘】

• 原木期价回调，主力2605合约收盘价793.5元/立方米，收跌0.5%。

【重要资讯】

1. 现货价格：
   • 山东3.9米中A辐射松原木价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
   • 江苏4米中A辐射松原木价格为780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
2. 库存变化：
   • 国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方。
   • 辐射松库存下降2.3%至212万方；北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。
3. 出库量：
   • 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周下降0.09万立方米。

【市场逻辑】

• 原木主力合约在790-830元/立方米区间震荡。
• 低位港口库存与前期高位进口成本限制深度下行空间。
• 地产复苏不及预期、下游开工难以回暖，限制盘面反弹高度。
• 短期现货大规格材承压，小口径口料抗跌性更强，盘面难以突破当前震荡箱体。

【交易策略】

• 建议：关注原木07合约，保持震荡思路。

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总体建议

• 各品种均建议短线操作，关注市场波动与基本面变化。
• 棉花、苹果、原木均处于震荡区间，需密切跟踪天气、库存、订单等关键因素。
• 投资者应谨慎操作，注意风险控制，避免盲目入市。