20240305-中财期货-纯碱玻璃月报_11页_910kb

总结内容：

报告分析了黑色建材组（纯碱和玻璃）的月度市场情况。总体观点指出，供给过剩格局在纯碱和玻璃市场中持续存在，需求端问题如资金压力放大市场压力。

• 纯碱方面：供给端扰动（如青海地区、远兴三线满产）基本落地，产量高位；需求方面，浮法玻璃稳定、光伏玻璃上升预期，但轻碱需求下滑；中期格局不改，建议空单持有，短期运行区间【1700,2000】，风险包括纯碱投产不及预期和需求释放不足。

• 玻璃方面：供给日熔量维持高位，库存中性；需求受资金问题影响，深加工下游订单疲软，保交楼逻辑短期支撑但中期减弱；建议5-9正套策略，运行区间【1600,1800】，风险包括地产资金压力和竣工面积释放慢。

主要矛盾：纯碱供给扰动结束概率低，玻璃日熔高位；操作风险包括地产政策超预期和玻璃库存积累；数据支持包括库存累库和产量数据。

报告强调，策略应关注区间操作，需监控事件驱动因素如春节后复工和政策变化。