20250701-通惠期货-聚酯日报_PX成本支撑偏弱_关注TA高加工费供应压力增大可能_9页

PX成本支撑偏弱，关注TA高加工费供应压力增大可能

PTA&PX市场动态：

1. PTA主力合约小幅收涨，基差较大，现货略显偏强。
2. PX品种价格震荡下行，成本端国际原油价格趋于稳定，但亚洲增量装置预期存在供应压力。

聚酯产业链动态：

1. 短纤价格小涨，但成交量不及前值，库存天数大幅高于五年均值，需警惕累库压力。
2. 涤纶长丝维持去库，但短纤陷入累库，下游需求可能存在结构性分化。

关注重点与风险提示：

• PX成本支撑边际减弱，叠加高价加工费供应恢复预期，需关注产业链重心下移带来的价格压力。
• 当前宏观政策方向性调整（如关税）及通胀数据将对美联储降息节奏产生潜在影响，需保持对宏观利率环境变化的敏感性。
• 轻纺城成交数据环比下降，可能反映出纺织行业需求端的韧性不足，后期需密切观察终端实际采购动向。
  建议投资者谨慎对待短期贴水及供需宽松带来的宽幅震荡，重点关注成本端美元流动性变化及经济数据拐点。