20230827-华泰期货-TA周报_聚酯需求支撑_TA加工费反弹_11页_792kb

核心观点

• TA加工费反弹至241元/吨，PX加工费维持402美元/吨偏强。
• 下游聚酯需求支撑，聚酯负荷维持高位。
• 策略建议逢低做多套保，等待PX开工率提升。

市场分析

• TA方面：加工费小幅反弹，开工率上升。新增装置正常运行，检修装置待定。
• PX方面：加工费偏强震荡，国内和亚洲开工率波动，部分装置即将重启。

下游需求

• 聚酯负荷维持9成以上，需求支撑加工费反弹，未现明显累库压力。
• 终端积极备战“金九银十”，江浙织造和加弹负荷小幅提升，库存天数下降。

策略建议

• 逢低做多套保，关注TA低加工费可能带来的额外检修风险。
• 等待9月PX开工率进一步上提，支撑PX加工费。

风险

• 原油价格大幅波动、美汽油消费回落、下游聚酯高开工持续性不确定。