20260424-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_五一需求形成提振_生鲜价格有所回升_10页_5mb

生猪鸡蛋周报20260424总结

核心观点

• 生猪：当前生猪价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。中长期来看，由于能繁母猪存栏去化缓慢，供给仍处于高位，叠加经济发展放缓与消费偏好变化，猪价整体承压。短期需求处于淡季，供给充足，预计猪价可能承压走弱。操作建议以逢高沽空为主。
• 鸡蛋：鸡蛋价格也处于震荡下行阶段，后期价格中枢有下降趋势。在产蛋鸡存栏处于高位，供给压力持续，需求虽受五一节前备货提振，但整体波动有限。建议在反弹后沽空。

主要观点与关键信息

生猪部分

供给情况

• 产能过剩：能繁母猪存栏仍高于调控目标（3650万头），产能持续过剩，预计2026年生猪供给整体高位。
• 出栏体重：本周出栏体重小幅上涨，养殖端出栏节奏放缓，集团企业缩量后均重增加，散户大猪顺势出栏，整体体重有所回升。
• 短期供给：由于大猪仍有积压，预计短期体重仍将偏高，供给压力不减。

需求情况

• 需求淡季：下游需求进入淡季，屠宰量处于低位缓慢回升状态，整体提振有限。
• 二育影响：二次育肥入场增加，形成短期表象需求，但具有明显投机性。节前出栏情况将影响需求走势。

养殖成本与利润

• 成本偏低：截至4月23日，自繁自养模式成本为12.35元/公斤，外购仔猪模式成本为11.15元/公斤。
• 利润承压：养殖利润偏低，养殖户主动去化意愿不强，预计未来仍承压。

政策影响

• 国储收抛储：国家发展改革委启动年内第三批中央猪肉储备收储工作，以稳定市场供需，推动价格合理回升。
• 抛储量与收储量：近期生猪抛储量与收储量数据表明政策对市场情绪有一定引导作用。

价差与基差

• 价差分析：生猪各合约价差数据表明市场对后市预期偏弱，建议关注不同合约之间的价差变化。

鸡蛋部分

供给情况

• 供给压力：在产蛋鸡存栏处于高位，新增补栏与淘汰数量变化将影响后续供给。2026年一季度新开产维持偏低水平，但年初养殖利润修复促进补栏积极性上升，淘鸡意愿下降，导致在产蛋鸡存栏去化放缓。
• 短期供给：新开产逐步增加，淘鸡节奏放缓，鸡蛋供给将逐步回升。

需求情况

• 节日需求：五一节前备货形成短期需求提振，但供给充足，限制价格上行空间。
• 季节性需求：鸡蛋需求季节性明显，传统节日如中秋、春节、端午对需求有显著影响。

成本与利润

• 饲料成本：近期饲料价格震荡运行，养殖成本相对稳定，目前在3.3-3.5元/斤左右。
• 养殖利润：鸡蛋养殖利润有所修复，但整体仍处于低位，影响养殖户补栏与淘汰行为。

库存情况

• 生产与流通库存：鸡蛋生产与流通环节库存天数数据表明库存水平较高，对价格形成一定支撑。

价差与基差

• 价差分析：鸡蛋各合约价差数据表明市场对后市预期偏弱，建议关注不同合约之间的价差变化。

操作建议

关注数据

• 生猪：现货价格、屠宰量、养殖端二育与压栏比重、能繁母猪存栏量
• 鸡蛋：现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏、鸡苗销售与淘鸡数量与日龄

撰写人与联系方式

• 撰写人：浙商期货有限公司 万晓泉 (Z0016961)
• 咨询电话：0571-87219375

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