20181120-东方财富证券-医药生物行业周报_带量采购文件正式发布_行业调整在即_12页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现上涨，涨幅为 3.45%，在27个一级行业指数中排名第21位。医药生物6个子行业全部上涨，其中医疗服务涨幅最大，达到 4.29%，医疗器械次之，为 3.45%。

从年初至今，医药生物行业整体跌幅为 14.83%，在27个一级行业指数中排名第4位。各子行业表现分化明显，医疗服务涨幅 5.97%，而医疗器械、生物制品、化学制药、医药商业和中药均出现不同程度的下跌。

主要观点

1. 带量采购政策正式落地

• 11月14日，中央全面深化改革委员会第五次会议审议通过《国家组织药品集中采购试点方案》，标志着带量采购政策正式获批。
• 政策目标包括探索完善药品集中采购机制、降低群众药费负担、规范药品流通秩序、提高用药安全。
• 政策将市场机制与政府作用相结合，确保药品质量和供应稳定。

2. 《4+7城市药品集中采购文件》发布

• 11月15日，11个试点城市（北京、天津、上海、重庆、沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安）的带量采购方案正式发布。
• 试点地区将成立联合采购办公室，由上海市医药集中招标采购事务管理所负责具体实施。
• 采购流程分为预中选、拟中选和结果公示确认三个阶段，其中前两个阶段将面临较大降价压力，药企之间的报价竞争将尤为激烈。

3. 短期与长期影响分析

• 短期影响：带量采购政策将对药企业绩产生压力，尤其是市场份额较低的厂家，可能以“以价换量”策略争取中标。
• 长期影响：带量采购将逐步在全国推行，有助于推动制药行业深度调整，提升行业整体健康稳定发展水平。

关键信息

1. 行业动态

• 武汉：公布第一批药品带量议价拟入围候选结果，48个品种入围，未议价成功的品种将停止交易。
• 嘉事堂：对6家医疗器械控股子公司同比例增资，提升子公司注册资本。
• 华海药业：获得盐酸度洛西汀肠溶胶囊的药物临床试验批件。
• 凯莱英：与复星医药产业签署战略合作框架协议，合作期限为5年。
• 乐心医疗：全资子公司获得医疗器械生产许可证，产品为体重脂肪测量仪。
• 以岭药业：新药“阿那曲唑片”获美国FDA批准上市。
• 海正药业：盐酸莫西沙星片通过WHO PQ认证，被列入WHO推荐采购清单。

2. 配置建议

• 建议关注创新药及医疗服务板块相关标的。

3. 风险提示

• 政策风险：带量采购政策可能对药企业绩带来不确定性。
• 降价风险：政策实施可能导致药品价格大幅下降，影响企业利润。

行业重点关注公司

本周观点

• 带量采购政策将逐步在全国推行，推动行业深度调整，有利于行业健康稳定发展。
• 短期来看，政策引发的药品降价压力将对药企业绩造成影响，具体影响需关注12月6日的议价谈判。
• 建议关注创新药及医疗服务板块，因其具备较强的抗风险能力和增长潜力。

风险提示

• 政策风险：带量采购政策可能对行业格局产生重大影响。
• 降价风险：药品价格可能因政策而大幅下降，影响企业利润。