20240414-开源证券-医美化妆品3月月报_长效动物胶原产品为重组胶原产品明晰方向_抖音对美妆品牌方重要性进一步提升_11页_1mb

医美和化妆品行业报告总结

根据开源证券2024年4月14日发布的行业点评报告，这份总结聚焦于商贸零售板块，特别是医美和化妆品两个子行业。报告分析了近期市场表现、行业动态、投资建议和风险。

板块行情回顾

医美板块在3月和一季度中，表现强劲，涨幅领先公司包括江苏吴中（+307%至+420%）、美丽田园医疗健康（+265%至+395%）和爱美客（+56%至+174%）。相比之下，医美国际和科笛-B跌幅居前。化妆品板块类似，上美股份、水羊股份和科思股份在3月和一季度表现突出，涨幅分别为+246%至+546%，而华熙生物等公司表现较弱。

医美行业分析

• 动态：双美生物获台湾批准的长效动物胶原植入剂“肤漾美”为亮点。该产品基于交联胶原蛋白，提供长期填充效果，一年后改善率高。其他动态包括锦波生物在重组胶原蛋白技术上的进展，如多肽专利和自交联结构发现。
• 观点：动物源胶原蛋白产品正向长效方向演进，重组胶原蛋白技术虽需解决技术问题，但未来发展潜力大。资本化推动医美产业链，竞争和技术创新是关键。

化妆品行业分析

• 动态：芭薇股份在北交所上市，标志着化妆品上游代工企业进一步整合。抖音渠道成为核心，2024年一季度GMV增长超42%，接近天猫。国货美妆增长强劲，全渠道和内容电商结合提升品牌影响力。
• 观点：抖音渠道红利持续，带动温和复苏。具备强α能力的国货品牌有望抢占市场份额。资本化进程和创新是推动因素。

投资建议

• 医美：推荐爱美客（预计一季度营收增长28%-31%）、科笛-B、朗姿股份等龙头公司。
• 化妆品：推荐润本股份、珀莱雅、巨子生物等，受益标的包括上美股份、丸美股份。

风险提示

• 消费复苏不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 政策风险，如反垄断和监管趋严。

这份报告强调医美和化妆品板块的增长机遇，重点关注技术创新和渠道多元化。总字数892。